周三（11月26日）沪深股市连续第3个交易日冲高回落。截至收盘，上证指数收报3864.18点，微跌5.84点，跌幅0.15%；深证综指收报2433.12点，微涨8.17点，涨幅0.34%；科创综指小涨0.83%；中小综指微涨0.27%；创业板综指小涨0.73%。A股成交金额合计17971.90亿元，比周二缩小1.59%。

　　当天开市后，创业板核心资产成分股展开拉升行情，并带动科创板和沪深主板的新经济核心资产股走强。但在核心资产拉升过程中，大部分个股不涨反跌，导致主要股指午后一路走低，最终空方吞噬了不少涨幅。

　　通达信统计数据显示，当天A股股票涨跌比例是1692:3593；涨跌幅超过10%的个股比例是60:8；涨跌幅大于5%的个股比例是125:96。盘面看，缺乏竞争力的个股普遍弱于大市，如400家随机筛选的微盘股从上涨1.21%变为下跌0.98%，小于6元的低价股平均跌幅0.01%，上市1年内的次新股下跌0.27%，ST板块只有0.13%的涨幅。反观核心资产成分股则遥遥领涨，如中际旭创、迈为股份分别上涨13.25%和12.75%。

　　那么，接下来A股调整行情会朝着什么样的节奏运行呢？

　　“整体来讲后市以防御为主。”银河证券江南大道总经理唐贺文认为，大盘最近3天连续冲高回落，操作节奏难以把握使得市场亏钱效应增大。而亏钱效应增加又会反作用于市场，使得股指回落的概率增高。因此，不排除后市进一步回调的可能。当然，股市调整，无碍结构性机会。

　　富鼎资管经济学家李维夏表示，个股风险或将增大。周二晚间*ST东通发布公告，显示该公司收到中国证券监督管理委员会北京监管局下发的《行政处罚决定书》，认定公司2019年至2022年年度报告信息披露存在虚假记载，同时构成欺诈发行。该行为触及《创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能被终止上市。根据相关规定，公司股票自2025年11月26日起停牌。由于当前距离年报实报不到2个月，因而*ST东通的情况对缺乏实质性竞争力的绩差问题股、微盘股、低价股、次新股来讲都是警示。相比之下，央国企大市值经典蓝筹股，具有更好的抗风险效果，值得投资者关注。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市须谨慎）

　　上游新闻记者王也