中证智能财讯光环新网（300383）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入37.16亿元，同比下降5.15%；归母净利润1.15亿元，同比下降57.01%；扣非净利润1.12亿元，同比下降53.70%；经营活动产生的现金流量净额为6亿元，同比下降17.34%；报告期内，光环新网基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为0.90%。

　　以8月26日收盘价计算，光环新网目前市盈率（TTM）约为130.77倍，市净率（LF）约2.36倍，市销率（TTM）约4.23倍。

　　资料显示，公司继续稳步发展互联网数据中心业务(IDC及其增值服务)和云计算业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.9%，同比下降1.22个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.88%，较上年同期下降0.92个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6亿元，同比下降17.34%；筹资活动现金流净额13.85亿元，同比增加16.42亿元；投资活动现金流净额-16.14亿元，上年同期为-10.5亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少25.45%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；固定资产较上年末增加14.8%，占公司总资产比重上升3.09个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加1417.06%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；货币资金较上年末增加24.21%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加62.17%，占公司总资产比重上升5.52个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.61%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；短期借款较上年末增加15.55%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加39.56%，占公司总资产比重上升0.4个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1735.51万元，占净资产的0.14%，较上年末增加454.35万元。其中，存货跌价准备为157.91万元，计提比例为8.34%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.37。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、广发科技先锋混合型证券投资基金、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、广发科技创新混合型证券投资基金、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、易方达中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，舟山百汇达创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。