中证智能财讯天和防务（300397）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入2.67亿元，同比下降3.36%；归母净利润亏损8290.06万元，上年同期亏损6377.02万元；扣非净利润亏损8429.45万元，上年同期亏损6488.92万元；经营活动产生的现金流量净额为-9785.96万元，上年同期为-1.03亿元；报告期内，天和防务基本每股收益为-0.16元，加权平均净资产收益率为-5.60%。

　　以10月29日收盘价计算，天和防务目前市盈率（TTM）约为-52.97倍，市净率（LF）约4.58倍，市销率（TTM）约16.78倍。

　　资料显示，公司始终聚焦于低空近程防御装备的研发、生产和交付业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-5.6%，同比下降1.63个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-4.11%，较上年同期下降0.5个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-9785.96万元，同比增加526.89万元；筹资活动现金流净额1.82亿元，同比增加1.42亿元；投资活动现金流净额-3263.95万元，上年同期为-8259.67万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末减少6.52%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；固定资产较上年末增加27.56%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；货币资金较上年末增加55.83%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；存货较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加112.54%，占公司总资产比重上升5.72个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少35.87%，占公司总资产比重下降3.59个百分点；长期应付款合计较上年末增加416.49%，占公司总资产比重上升2.5个百分点；短期借款较上年末增加40.35%，占公司总资产比重上升1.88个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.98，速动比率为0.55。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙)、林建花，取代了二季度末的李清期、陈秋江。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、潘明彪、永赢国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金、冯洪燕持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。