中证智能财讯飞凯材料（300398）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.62亿元，同比增长3.80%；归母净利润2.17亿元，同比增长80.45%；扣非净利润1.76亿元，同比增长40.47%；经营活动产生的现金流量净额为2.37亿元，同比下降10.34%；报告期内，飞凯材料基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为4.82%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.4元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，飞凯材料目前市盈率（TTM）约为37.3倍，市净率（LF）约2.62倍，市销率（TTM）约4.31倍。

　　资料显示，公司主要从事电子化工材料的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.82%，同比上升1.73个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.06%，较上年同期上升1.33个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.37亿元，同比下降10.34%；筹资活动现金流净额7595.44万元，同比增加3.23亿元；投资活动现金流净额-5720.8万元，上年同期为-2.45亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加27.5%，占公司总资产比重上升2.8个百分点；无形资产较上年末增加74.51%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少48.62%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；债权投资较上年末减少50.29%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降8.31个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少60.73%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；短期借款较上年末增加29.36%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.06%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.91亿元，占净资产的14.15%，较上年末增加2644.19万元。其中，存货跌价准备为5196.06万元，计提比例为7%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.96，速动比率为1.56。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为周金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的查月珍、张冬燕。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，飞凯控股有限公司、上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业(有限合伙)、北京联科斯凯物流软件有限公司、新余汉和泰兴管理咨询有限公司、上海康奇投资有限公司、刘立新、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。