8月22日，昆仑万维（股票代码：300418.SZ）公布了2025年半年报，公司上半年实现营业总收入37亿，同比增长49%。其中，海外收入34亿元，同比增长56%，占收入比重达92%，同比增加4个百分点。
本报告期，公司持续深化AI业务布局，全面推进“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链协同发展。公司在人工智能领域的坚定投入，正转化为一系列领先的AI技术、产品、与快速增长的商业化成果。
AGI与AIGC业务方面，大模型技术持续突破，构建核心技术壁垒。公司先后发布并开源多款行业领先模型，涵盖强化学习、多模态、软件工程及代码、空间智能等多个技术领域。在强化学习与奖励模型领域，公司于2025年7月4日发布Skywork-Reward-V2系列奖励模型；在多模态领域，2025年3月18日，公司首次开源Skywork-R1V多模态视觉推理模型，2025年4月24日发布Skywork-R1V 2.0，2025年7月9日发布Skywork-R1V 3.0；2025年7月30日，公司发布并开源Skywork UniPic模型，2025年8月13日再次开源了Skywork UniPic 2.0；在数学与代码推理领域，2025年4月13日，公司推出Skywork-OR1系列数学代码推理模型；针对软件工程领域的需求，公司于2025年6月20日开源Skywork-SWE-32B模型；在空间智能领域，2025年2月14日，公司发布Matrix-Zero世界模型，包括3D场景生成与可交互视频生成子模型，随后在2025年8月12日，公司进一步开源了Matrix世界模型系列中的Matrix-3D与Matrix-Game 2.0。
在应用层面，昆仑万维的AI产品矩阵正加速商业化进程，展现出强大的市场潜力。AI智能助手方面，2025年5月22日，公司面向全球市场同步发布天工超级智能体（Skywork Super Agents）。天工超级智能体采用AI Agent架构与Deep Research技术，具备一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客及多媒体内容的能力，在GAIA评测中凭借82.42的高分位列全球榜首，正式开启“AI Office智能体”时代。2025年8月14日，Skywork Deep Research Agent v2正式发布，作为天工超级智能体（Skywork Super Agents）的核心引擎，新版本在多模态能力、深度浏览与任务执行等方面均实现重大突破，并在多项评测上刷新了行业SOTA纪录。后续，天工超级智能体将围绕三大战略方向持续推进产品演进。
Skywork测评表现
AI视频大模型持续升级迭代，性能不断优化。2025年2月18日，昆仑万维正式开源中国首个面向AI视频创作的开源视频生成模型——SkyReels-V1，该模型在同等分辨率下各项指标实现开源SOTA，此外还同步开源国内首个SOTA级别、基于视频基座模型的表情动作可控算法——SkyReels-A1；2025年4月21日，公司又发布并开源全球首个基于“扩散强迫（Diffusion-forcing）”框架的无限时长电影生成模型——SkyReels-V2，标志着AI视频生成迈入“无限时长、影视级质量、精准控制”的新阶段；2025年8月11日，公司发布音频驱动视频生成模型SkyReels-A3，该模型基于DiT（Diffusion Transformer）结构，能够实现任意时长的全模态音频驱动数字人创作，能在单分镜条件下输出超过60秒、多分镜无限时长的视频内容。
SkyReels-A3框架示意图
除了视频大模型，公司旗下AI视频创作平台SkyReels进行了多项升级。在内容制作方面，目前平台已支持30秒长视频生成，满足用户对长时内容的创作需求。数字人方面，已实现长达 40 秒的稳定表现。在商业化方面，有效提高支付成功率和营收水平。预计2025年9月份，平台还将推出新一轮产品更新。
公司在AI音乐与AI音频方向亦不断深耕。2025年3月，公司发布全球首个音乐推理大模型Mureka O1及音乐基座模型Mureka V6。其中O1模型通过引入思维链（Chain-of-Thought），显著提升音乐生成品质以及音乐创作效率与灵活性，评测指标全面优于行业竞品；2025年7月，昆仑万维进一步推出Mureka V7，标志着AI音乐生成从“工具化”走向“人性化”，其良品率从V6的43.4%提升至57.7%，人声真实度提升44%，音质提升近一倍；2025年8月15日，公司再度推出Mureka V7.5模型，该版本在中文歌曲音色、演奏技法、咬字与情感表现方面全面升级。此外还发布了全新的音频模型Mureka TTS V1，并提出首个基于MOE的角色描述语音合成框架——MoE-TTS。Mureka已开放国内登录入口和API接口，支持音乐生成API和语音合成API。通过构建灵活开放的API体系，Mureka为AI音乐的商业化落地与产业应用奠定了坚实基础。
Mureka V7.5中文歌曲测评结果
Mureka中文版产品展示
公司自研AI 游戏《猫森学园》研发测试工作有序推进。报告期内，《猫森学园》围绕个性化、沉浸感与社交性三大方向进行了多项功能迭代与优化。凭借领先的AI技术与持续优化的内容生态，《猫森学园》正逐步成为一个充满个性化表达与沉浸式体验的青春校园虚拟空间。
《猫森学园》新功能展示
Linky持续迭代优化，致力于提升整体用户体验与平台稳定性。同时，Linky持续推进内容生态建设，结合轻量化的产品更新节奏，确保平台内容创作与消费的良性循环。此外，Linky还推出全新的实时匹配功能，重新定义了在线社交的连接方式。相比传统社交匹配模式，Linky 实时匹配以“对的时间遇见对的人”为核心理念，让每一次连接更自然、更有温度。
短剧平台DramaWave持续保持强劲增长势头。得益于“付费+免费”相结合的多元分发模式，DramaWave有效覆盖不同消费层级的全球用户群体，截至报告期末，平台年化流水收入ARR突破2.4亿美元（单月流水收入突破2,000万美元）；DramaWave自制能力持续增强，平台短剧产出节奏不断优化，上半年实现每月均有百万级爆款剧集推出，形成稳定的爆款产出机制。例如在公司深耕的韩国市场，仅第二季度便有两部本土短剧充值金额突破百万美元。
StarMaker持续推动AI技术在产品中的深度融合，成功上线AI歌曲创作功能。该功能支持用户通过输入歌曲名称及歌词生成AI歌曲，同时提供AI辅助填词服务，提升创作效率与体验。用户还可在AI专区分享个人作品并参与二创，形成互动式创作生态。StarMaker还推出了全新的AI数字人直播解决方案。该方案基于顶尖的生成式AI技术和超写实数字人引擎，构建了全新的“真人级”智能直播体验，为品牌提供了更加灵活、高效的直播方式。
公司持续加大AI芯片研发投入，AI芯片研发稳步推进。关键模块设计与验证工作有序开展，为后续产品落地奠定了坚实基础。公司亦与各合作商保持紧密沟通，确保项目顺利推进。
信息分发与元宇宙业务稳健增长，Opera AI创新引领潮流。根据Opera 2025年第二季度报告，2025年上半年，Opera实现营业收入2.86亿美元，同比增长35%；实现经调整后 EBITDA 0.64亿美元，同比增长25%。截至2025年第二季度，Opera全球月活跃用户达到2.89亿，年化ARPU上升至1.97美元，同比增长35%。2025年5月，Opera重新定义未来浏览器形态，推出首款围绕主动智能助手构建的浏览器产品——Opera Neon。
Opera Neon功能展示
2025上半年，在营收保持高速增长的同时，昆仑万维正通过对AI前沿技术的大力投入，为未来构建坚实的技术与产品护城河。随着AI应用场景的不断拓宽和商业化进程的加速，昆仑万维在以技术创新驱动长期价值增长的道路上持续前行。
