公告日期：2026-04-24

昆仑万维科技股份有限公司

2025 年年度报告

二零二六年四月

2025 年年度报告

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人方汉、主管会计工作负责人张为及会计机构负责人(会计主管人员)张为声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告期，AGI 与 AIGC 业务商业化取得重要进展。2025 年，公司实现营
业总收入 81.98 亿元，同比增长 44.78%。截至 2025 年 12 月，短剧和 AI 短

剧平台业务月流水收入近 3600 万美元，ARR（年度经常性收入）超 4 亿美元，
进一步加速 AI 商业化进程。海外 AI Agent 浏览器平台 Opera 延续高速增长
态势，2025 年实现营业收入 6.15 亿美元，同比增长 27.92%。综合带动公司海外业务收入规模上升至 77.23 亿元，同比增长 49.91%。

本报告期业绩出现亏损，主要源于两方面因素的综合影响。首先，为巩固在人工智能领域的领先地位，公司持续加大研发投入，全年研发费用达到16.76 亿元，较去年同期增长 8.6%。其次，为赋能短剧和 AI 短剧平台业务及AI 音乐、AI SuperAgent、AI 社交等产品的用户获取与增长，公司加大市场推广与流量投放力度，全年销售费用 41.82 亿元，同比增长 81.53%。两项战略性投入短期内推高运营成本，导致公司当期利润承压。但得益于持续投入，公司 AGI 与 AIGC 相关业务实现关键技术突破并达到全球领先水平，形成了差
异化技术壁垒；同时，AI 业务用户规模以及流水收入快速提升，为长期商业化变现打开了广阔空间。

从公司基本面来看，主营业务、核心竞争力均未发生重大不利变化。公司仍聚焦于人工智能领域，技术优势与市场地位保持稳定。核心财务指标的波动主要反映研发投入上升和阶段性投资亏损，这与人工智能行业普遍存在的高研发投入特征相符。当前人工智能行业整体仍处于高速发展阶段，市场需求持续增长，公司战略方向与行业长期发展趋势一致。就行业环境而言，人工智能作为典型的朝阳产业，正处于技术突破与应用落地的关键期，市场需求旺盛且尚未饱和，不存在产能过剩或行业持续衰退的风险。但需注意的是，该领域技术迭代速度极快，企业需持续保持创新能力以避免被新兴技术替代。公司目前的技术储备和研发投入已体现出对行业趋势的前瞻性应对，但仍需警惕未来技术路线竞争的不确定性。

公司当前不存在重大风险。尽管短期业绩受研发投入和投资亏损拖累，但行业长期增长前景明确。研发投入本质上属于战略性成本，旨在强化技术壁垒和产品竞争力，其回报将在未来逐步释放。因此，短期亏损并未对公司的持续经营能力构成实质性威胁。同时，为改善未来盈利状况，公司将采取多维度措施。在业务端，持续提升研发成果的商业化效率，加速推出具有市场价值的 AI 产品及解决方案，推动技术优势向收入转化。在投资端，优化资产配置策略，控制投资风险。同时，公司将拓展多元化收入来源，依托现有技术开拓更多 AI 应用场景及产品矩阵，增强收入韧性。成本方面，在保障核心研发投入的前提下，压缩非必要支出，为长期盈利修复创造条件。

本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实
质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者理性投资，注意风险。

AGI 与 AIGC 相关投入加大导致亏损的风险：AGI 与 AIGC 相关技术及应用
的研发、部署和维护需要巨大的资金投入。如果相关投资未能如期产生回报，可能导致公司面临亏损风险。同时，AGI 与 AIGC 技术正在高速迭代进步，产业发展仍处于早期阶段，不确定性较高。若公司技术进展不及预期，可能无法实现预期收益。人工智能是全球产业热点，未来商业价值显著，众多科技巨头公司纷纷在此领域布局，未来行业竞争可能会进一步加剧。如果其他竞争对手在 AGI 和 AIGC 领域取得更大的突破，公司可能会失去市场份额，进而导致收入减少面临亏损。另外，随着 AGI 和 AIGC 的普及，伦理和法律问题可能会带来声誉风险。如果公司相关产品或技术引发了伦理或法律纠纷，可能会对企业产生负面影响，面临处罚或赔偿，进而导致亏损风险。最后，AGI
和 AIGC 的快速发展可能导致相关技术人才短缺，若公司无法招聘到足够的高素质人才来开发和管理相关技术，可能影响项目的推进和成功。进而导致项目开……
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