公告日期：2025-09-01

证券代码：300433 证券简称：蓝思科技
投资者关系活动记录表

编号：2025-009

√特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 √业绩说明会

投资者关系活

动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

√其他：电话会议

接待对象 共计 302 人次，具体名单见附件

时间 2025 年 8 月 26 日–29 日

地点 电话会议

上市公司接待 副总经理、中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书：江南

人员姓名 副总经理、财务总监：刘曙光

问：上半年净利润增速高于收入增速的原因？

答：主要由于成本费用管控得力，长沙公司降本增效措施效
果凸显，公司总体盈利水平提升。同时，一季度有新机型量产，
下半年新机改款的部分结构件从二季度开始投产，带动利润提升。
问：组装业务目前的利润水平如何？未来利润是否仍有增长
投资者关系活 空间？
动主要内容介

绍 答：随着组装业务的经营规模逐渐扩大，规模效应得到充分
体现。2025 年上半年收入结构中组装业务继续提升，但公司整体
毛利率保持稳定，这充分证明公司以整机组装为抓手，通过高度
垂直整合能力，带动自有外观件、结构件业务持续发展的战略取
得良好效果。

目前国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，
提出到 2027 年，人工智能将与制造业、医疗等 6 大重点领域广泛

融合，新一代智能终端和智能体应用普及率超 70%。公司将积极拥
抱 AI 时代，定位为 AI 时代的智能硬件制造商，重点开发 AI 服务
器、具身智能、AR 眼镜、医疗设备、云台相机、高端宠物用品等新型高端高毛利的硬件组装，实现全面转型，致力于提升组装业务利润和公司整体毛利率水平。同时，公司与客户持续沟通，不断提高公司零部件配套能力，导入更多上游自有零部件，未来在物料采购等方面优势更加明显。

问：蓝思精密和湘潭蓝思的营收和净利润变动原因？

答：蓝思精密营收和净利润同比略降，主要因为根据客户要求部分产品转至长沙、湘潭生产。随着下半年新品备货进入高峰，大改款带来价值量提升和需求增加，将推动蓝思精密业绩增长。
湘潭蓝思收入增长主要因为订单增加，以及 BS 结算方式占比增加。利润微降主要是新品研发增多，研发费用大幅增加，如为Rokid AI 眼镜研发费用增多，对短期利润有影响。随着 AI 眼镜下半年加速大规模量产，以及客户旗舰手机新品发布和备货，湘潭园区在手订单充足，盈利状况将持续改善。

问：长沙蓝思盈利大幅改善是否具有持续性？今年目标是什么？

答：长沙蓝思的黄花基地新项目、新产品逐步完成客户验证并投产，产能利用率同比显著提升，规模效应显现；同时，榔梨基地订单量增长，且降本增效措施成效凸显，使得长沙公司营业收入同比增长 30.92%，毛利率也大幅改善，今年目标是扭亏并实现一定盈利。

问：请问穿戴业务毛利率提升的原因？请展望全年四个主要板块的增长情况？

答：主要因为智能手表金属中框份额提升，项目扩展到今年新品的所有款式，去年新投资的产能开始释放、稼动率提升，上

半年已有款式良率快速爬坡，带来了较好的规模效应和效益。

四个主要板块增长展望如下：

(1）智能手机与电脑类，大客户进入新一轮外观改款和新机型发布的创新周期，公司作为外观件和结构件核心供应商将显著受益；组装业务会进一步带动结构件业务，深挖垂直整合潜力，进一步提升利润水平。

（2）智能汽车与座舱类，无线充电模组、通讯模组和域控制器等新品不断导入，多功能超薄夹胶汽车玻璃取得突破，进入批量生产阶段，单车价值量迎来较大提升。

（3）智能头显与智能穿戴类，公……
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