公告日期：2026-04-02

证券代码：300433 证券简称：蓝思科技
投资者关系活动记录表

编号：2026-001

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活

动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

√其他： 电话会议

接待对象 具体名单见附件

时间 2026 年 3 月 31 日

地点 电话会议

上市公司接待 中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书：江南

人员姓名 副总经理、财务总监：刘曙光

一、2025 年经营情况说明

2025 年是公司承前启后、战略升级的关键之年，公司全面拥
抱 AI 时代发展的战略机遇，在 AI 智能端侧、AI 服务器、具身
智能机器人、商业航天等多个赛道取得了令人兴奋的进展。公司
在主营业务增长、新赛道布局、资本运作、股东回报等方面均完
成了年度经营目标，业绩连续 4 年稳步增长，为 2026 年及中长期
投资者关系活 高质量发展奠定了坚实基础。
动主要内容介

绍 分业务板块来看：

智能手机与电脑类业务实现营业收入 611.84 亿元，同比增长
5.94%，毛利率 15.41%，较去年同期上升 0.30 个百分点，主要是
产品结构优化及智能制造提升效率；

智能汽车与座舱类业务实现营业收入 64.62 亿元，同比增长
8.88%，毛利率 7.22%，较去年同期下降 2.95 个百分点，主要是市
场需求持续增长，公司调整产能布局；

智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入 39.78 亿元，同比增长 14.04%，毛利率 19.91%，较去年同期上升 0.15 个百分点，主要是 AI 眼镜业务实现突破增长；

其他智能终端业务实现营业收入 10.51 亿元，同比下降25.34%，毛利率 16.84%，较去年同期下降 2.11 个百分点，主要由于调整业务发展重心、产品结构变化影响。

同时，公司在降本增效、研发创新、资本运作等方面成果显著：

降本增效挖掘内部效率：公司深入降本增效，销售费用同比有所下降，费用率同比下降 0.22 个百分点；依托数字化流程优化及事业部制改革提升效率，管理费用率同比下降 0.16 个百分点；
加码研发赋能创新：公司针对折叠屏手机、具身智能机器人、AI 眼镜、智能汽车、AI 服务器、TGV 玻璃基板、光波导镜片、HDD 玻璃硬盘、航天级 UTG 玻璃等领域开展大量研究开发，研发费用达到 28.71 亿元，同比增长 3.08%；

资本运作高效落地，积极开展投资并购：2025 年 7 月，公
司高效完成在香港联交所主板发行上市工作，募集资金港币 55亿元用于丰富扩展产品及服务组合、探索产品其他应用场景、扩大海外业务布局、提升海外产能、提升垂直整合智能智造能力及促进智能智造工厂发展等，正式迈入“A+H”资本市场双平台新阶段。

二、问答

问题 1：去年四季度营收下滑，原因是什么？

答：一是汇率波动，公司对海外客户的销售主要以美元结算为主。2024 年人民币兑美元同期汇率约 7.2，2025 年四季度跌至 7以下，对收入产生一定影响；二是部分整机组装业务根据合同采用净额法核算的收入更多，营收口径收缩，但对利润影响不大，整机出货量同比无明显变化。

2025-2026 年是公司业务结构战略性优化窗口期，公司确立

AI 智能终端、具身智能、AI 服务器、商业航天四大战略方向并完成卡位，在 2025 年四季度主动收缩低效业务、进行新旧动能转换。
公司目标通过 3-5 年的时间实现从业务结构，产品结构到收入结构的升维，最快从 2026 年下半年到……
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