中证智能财讯山河药辅（300452）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.71亿元，同比增长4.65%；归母净利润9303.52万元，同比下降2.61%；扣非净利润8475.4万元，同比增长6.05%；经营活动产生的现金流量净额为8028.05万元，同比增长108.53%；报告期内，山河药辅基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为9.80%。
以8月26日收盘价计算，山河药辅目前市盈率（TTM）约为28.75倍，市净率（LF）约3.64倍，市销率（TTM）约3.72倍。
资料显示，公司一直专注于药用辅料的研发、生产和销售，是专业的药用辅料生产企业，是国内排名前列的口服固体制剂药用辅料生产供应商。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.8%，同比下降0.91个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.61%，较上年同期下降0.51个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8028.05万元，同比增长108.53%；筹资活动现金流净额-7356.41万元，同比减少304.8万元；投资活动现金流净额-1776.16万元，上年同期为2332.45万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加18.23%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；固定资产较上年末减少2.47%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；在建工程合计较上年末增加174.66%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；货币资金较上年末减少4.16%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应交税费较上年末增加368.43%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；应付职工薪酬较上年末减少46%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.19%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；递延所得税负债较上年末增加14.24%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8882.74万元，占净资产的9.62%，较上年末增加6.88万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年上半年，公司流动比率为4.32，速动比率为3.95。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为雷永明，取代了一季度末的朱盛兰。在具体持股比例上，上海复星医药产业发展有限公司、尹正龙、刘佳、刘涛、朱堂东、田玉成、余伟、刘建新、李莉持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 上海复星医药产业发展有限公司 | 2164.53 | 9.232376 | -0.928 |
| 尹正龙 | 1576.44 | 6.723992 | -0.000 |
| 刘佳 | 411.2 | 1.753876 | -0.015 |
| 刘涛 | 392.1 | 1.672443 | -0.000 |
| 朱堂东 | 93.95 | 0.40071 | -0.009 |
| 田玉成 | 90 | 0.383878 | -0.004 |
| 余伟 | 86 | 0.366817 | -0.000 |
| 刘建新 | 83.6 | 0.35658 | -0.000 |
| 李莉 | 81.88 | 0.349246 | -0.000 |
| 雷永明 | 81.03 | 0.345618 | 新进 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
