21世纪经济报道记者崔文静

　　2026年刚到，即有多家上市公司违规被点名。ST惠伦因掩盖关联方资金占用、连续两年财务造假，被重罚1140万。关键一笔是：实控人个人被罚400万，罚款力度高于公司。

　　这绝非个例。2026年开年前9个工作日，即有至少6家上市公司吃到罚单或被立案通知。这延续了2025年“零容忍”的高压态势——2025年超80家公司因信披违规被立案，15家触及重大违法强制退市，创下历史纪录。

　　当前严监管逻辑已经清晰：第一，退市新规发威，财务造假“连续三年”即退市，空壳公司无处可逃。第二，“追首恶、打帮凶”，重罚实控人，深挖造假利益链。第三，科技赋能“穿透式”监管，让复杂造假无所遁形。

　　罚，只是手段；“以罚促改”，才是目的。除了极少数违法性质恶劣者，绝大多数上市公司只要积极整改，仍有重回正轨的机会。但若还想抱着侥幸心理“瞒天过海”，下一个重罚，已经在路上。