中证智能财讯蓝海华腾（300484）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.4亿元，同比增长62.61%；归母净利润4111.82万元，同比增长159.83%；扣非净利润3750.02万元，同比增长275.68%；经营活动产生的现金流量净额为1242.31万元，上年同期为-1316.3万元；报告期内，蓝海华腾基本每股收益为0.198元，加权平均净资产收益率为6.03%。
以8月19日收盘价计算，蓝海华腾目前市盈率（TTM）约为90.9倍，市净率（LF）约7.19倍，市销率（TTM）约10.84倍。
资料显示，公司聚焦于新能源汽车驱动和工业自动化控制，专注于电动汽车电机控制器、中低压变频器、伺服驱动器、电梯控制系统等产品的研发、制造、销售以及整体方案解决。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.03%，同比上升3.63个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.57%，较上年同期上升3.44个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1242.31万元，同比增加2558.6万元；筹资活动现金流净额-3925.44万元，同比增加131.16万元；投资活动现金流净额-209.2万元，上年同期为-1430.19万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加20.65%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；货币资金较上年末减少10.39%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；应收款项融资较上年末减少15.39%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；存货较上年末增加13.6%，占公司总资产比重上升1.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加17.25%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；应付职工薪酬较上年末减少69.49%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；租赁负债较上年末减少30.5%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；合同负债较上年末增加34.97%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.51亿元，占净资产的22.62%，较上年末增加1811.89万元。其中，存货跌价准备为3569.66万元，计提比例为19.08%。
2025年上半年，公司流动比率为3.05，速动比率为2.42。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为魏净德，取代了一季度末的颜海英。在具体持股比例上，徐学海、姜仲文持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 邱文渊 | 574.21 | 2.765505 | 不变 |
| 平潭蓝海华腾投资有限公司 | 443.7 | 2.136945 | 不变 |
| 明华信德新经济一期私募证券投资基金 | 344.37 | 1.658548 | 不变 |
| 徐学海 | 236.41 | 1.13859 | -0.482 |
| 郁玉才 | 186.47 | 0.898075 | 不变 |
| 姜仲文 | 172.1 | 0.828863 | -0.116 |
| 傅颖 | 168.33 | 0.81071 | 不变 |
| 魏净德 | 159.57 | 0.76852 | 新进 |
| 平潭蓝海中腾投资有限公司 | 152.5 | 0.734469 | 不变 |
| 王洪妹 | 124.46 | 0.599423 | 不变 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
