证券代码：300501 证券简称：海顺新材
上海海顺新型药用包装材料股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2021-005

?特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他：线上交流活动

参与单位名称及

上海六禾投资-陈信余、周山人、孟潇

人员姓名

时间 2021 年 06 月 07 日 13:00-15:00

地点 苏州海顺会议室

上市公司接待人

员姓名 董事会秘书——杨高锋

问答环节

问： 药品集采降价对公司的影响有多少？

答： 我理解每一个企业都有成本控制的诉求，但是成本控制

的核心点在哪里，每个行业或企业都有不同。就拿药品行业来

说，我们直接接触药品的包装材料占药品成本的 5%左右，这

种情况下，价格弹性很小的，集采对公司产品的价格冲击是有

投资者关系活动 限的。从另外一个角度来看，药品集采是对药包材的质量是只

主要内容介绍

升不降，而这种质量的诉求可能大于成本的要求，所以有时候，

药厂宁可采购贵一点钱，也要用质量有保证的包装材料；同时

集采对我们是贡献规模效应的，毕竟规模上的提升能提高公司

设备有效使用时间，提高生产效率。

问： 公司对外延并购是什么态度？

答： 公司自上市以来一直坚持内生外延式的发展，之前对外

也收购了一些公司，丰富了公司产品线，提升了公司产能，做到了优势互补，也积累了一定的经验。目前对于外面的机会，我们持开放的心态，不过我们随缘，我们希望是和有共同发展理念的人携手，从药包行业的发展去考虑。未来几年我们发展的核心还是内生发展。只有我们自己做大做强才能更好地整合资源。
问： 公司通过收购进入其他药包细分领域有什么优势？
答： 药包材行业的 GMP 要求整体是一致的，我们上市公司本体在药包行业积累多年经验，所以在收购公司的管理上我们还是输入了很多的经验，在工艺上流程上我们也帮他们做了一些改造，在客户方面我们也做了一些导入，而这种整合的结果是良好的，2020 年浙江多凌、石家庄中汇都扭亏为盈，今年会继续保持这样良好的发展态势。
问： 公司对后期毛利率展望下？
答：影响毛利率的因素也比较多，比如产品结构、原材料价格波动等，所以有个准确的数字判断不大容易，但是结合我们过去几年的数据，剔除收购因素等，公司毛利率还是比较稳定的。当然毛利率不是我们唯一追求的目标，我们未来几年的核心指标可能是营收和利润，我们会不断扩大产品应用场景，后期产品收入结构可能会有变化，但是营收和利润的增长是我们乐意看到的。
问： 南浔项目的进度安排及产能规划是怎样的？
答： 南浔一期的主体建设已经完成，上个月部分设备、材料已经搬进去，按照进度表的话，三季度应该会完成设备安装、调试、试生产，四季度应该正式投产。南浔二期项目是一季度拿到土地、目前在完成图纸设计及相关证件申请。按照进度应该是明年年底可以建成。南浔二期项目是建成 18000 吨的高阻隔复合材料的产线，其中 5000 吨的冷冲压成型铝、12000 吨的可回收复合材料以及 1000 吨的高性能瓶、管。一期的话是
主要用于自用产能建设及参、控股子公司的产能搬迁，浙江海顺自身大约有接近 4000 吨的产能。
问： 公司定增现在是什么进度及大股东对定增的想法？

答： 公司定增 5 月 19 日收到交易所审核中心告知函，认为公
司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。目前相关材料已经报送证监会。公司要等到拿到证监会注册批文之后再择机发行。对于大股东来说，当然是希望价格高一点，毕竟他们也不希望被稀释得太多，所以最终会找一个大家能共赢的平衡点来发行。对于公司的未来发展，大股东还是非常有信心的。
问： 公司上市以来一直处在低估状态，怎么理解？
答： 首先从药包行业来说，过去相对冷门一点，细分行业内上市公司比较少，大家更多的关注点在医药这个万亿市场。但是经过去年疫情之后，市场对医药整个产业链有了更多的认识，药包行业的关注度就开始高了。拿我们公司来说，前两年很少有机构投资者过来调研，但是从去年到今年，我们已经接待了很多的机构投资者，这至少表明大家对药包这个行业有了更多的兴趣。市场纷纷扰扰的东西比较多，估值这个东西也会随着了解的深入、投资的信心而改变。对于公司来讲，核心的是把我们的业绩做好，把持续增长的信心用实打实的数据来验证出来。在做好这些的同时把我们的价值再传递给市场，所以我觉得这个估值可能会有重新的定位。
问： 公司的营收最近几年增长趋缓是什么原因，
答： 公司营收增速放缓主要是前两年是有收购并表的因素，其实就公司全资子公司苏州海顺来说，这几年的营收利润都能保持 20%以上的增长。而且上市公司从去年到今年的增长更能体现内生发展的逻辑，这个增长不仅是基于过去更高的基础，也体现了公司高质量的发展，公司盈利能力有了明显的改变。问： 公司分季度同比数据波动较大，怎么才能给投资者较好较为确定的预期？

答： 其实公司分季度数据波动也很正常，很好理解，好比上
个季度客户采购较少，那这个季度就要补库存，可能采购就多
些，很多客户都会按照自己的生产和销售周期而采购的。我觉
得投资者不用太担心，其实投资者还是拉长周期来看，比如半
年或者一年来看，这种数据就会平滑很多，增长的趋势就会明
显很多。

问：公司药包产能利用比较高，为什么还要去切入其他领域
呢？

答： 公司产品应用场景的扩大，主要是基于两点，一点是为
我们未来南浔项目的产能消化做准备，大家都知道药包行业的
客户导入周期是比较长的，那么在新的产能释放出来之前，我
们现在也应该要做好布局。第二，以头部企业的发展来讲，最
终也是会走向包装全品类的，像包装巨头安姆科也是食品、制
药等多个领域有涉及。对我们来讲，药包是基本盘，其他应用
场景是增量。这不是做全新的产品，只是我们的产品去扩展了
新的应用场景。

问： 公司之前有发减持公告，未来对股价有压力吗？

答： 公司 IPO 之前的机构投资者兴创投资去年早已经减持完
毕，现在没有筹码。现在看到的减持预披露是上市公司一些股
权激励股，数量比较少，截至到目前，我这里没收到高管已减
持的通知。至于大股东，现在没有减持的想法，我也没有收到
要减持的通知，相反，大股东对公司未来的发展还是非常有信
心的。

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日期 2021 年 6 月 07 日