周二(7月15日)市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日放量1533亿。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。

　　板块方面，CPO、液冷服务器、AI智能体、游戏等板块涨幅居前，煤炭、电力、油气、有机硅等板块跌幅居前。

　　周二上证指数一度下探考验10日均线支撑，午盘逐步有买盘资金涌现，此后逐步震荡反弹，收盘重新站上3500点。从日内分时图看，风格上大票表现强于小票。

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CPO三巨头狂飙

　　领涨AI硬件股

　　周二(7月15日) AI硬件股集体大涨，CPO、液冷概念等方向强势。个股方面，CPO三巨头新易盛20CM涨停并创历史新高，中际旭创上涨16.68%，天孚通信大涨11.97%，这三股最新股东户数合计为39.09万户。

　　此外PCB龙头胜宏科技上涨13.65%，鹏鼎控股涨停，工业富联、华勤技术等个股强势跟涨。

　　消息面上，据央视新闻，英伟达将恢复对中国的H20销售，并宣布推出一款完全符合中国要求的新GPU。7月份，CEO黄仁勋在华盛顿和北京地区持续推广AI，黄仁勋指出，英伟达正在申请再次销售英伟达H20，美国政府已向英伟达保证将发放许可证，英伟达希望尽快开始交付。

　　同时，黄仁勋宣布推出一款全新、完全合规的英伟达RTX PRO GPU，该GPU将非常适合智能工厂和物流的数字孪生人工智能领域。有分析称，合规芯片H20恢复销售有望缓解国内算力“缺芯”问题，核心利好国产AIDC全产业链。

　　有券商表示，受益于AI需求驱动和国内外互联网厂商资本开支增长，服务器、连接器等龙头公司业绩亮眼。国内大模型迭代、落地应用有望加速。建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC、交换机、连接器等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。

　　信达证券认为，此次H20的解禁可满足部分国产大模型训练和推理的需求，有利于国内AI模型的硬件和软件能力进一步提升。H20作为英伟达面向中国市场的主力合规AI芯片，其恢复供应或将满足国内积压的部分算力需求。此前因许可证不确定性导致的产业链订单延迟与观望情绪有望缓解，英伟达核心供应商的订单可见度与出货节奏或将回归明朗，下半年起业绩增长动能有望继续增强。

　　中信证券认为，首先最看好的还是AI硬件供应链，板块回调后仍可参与。受益于AI推理集群对ASIC芯片需求增长，光模块和PCB的需求增速还在上修，核心公司估值仍然合理。

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创新药回暖

　　创新药概念周二午后回暖，万邦德、奥赛康等涨停，益方生物涨近8%、诺诚健华涨超6%，股价均创历史新高。

　　消息面上，据中证报，为推进第十一批药品集中带量采购工作，国家组织药品联采办于近期在上海召开工作会议。另据上海阳光医药采购网近期消息，7月22日，上海市药事所将开展“政府开放日”活动，介绍国家集采相关工作。此举被业内认为是第十一批国采启动前的重要预热。

　　7月11日，2025年国家基本医保药品目录调整启动。值得注意的是，今年首次增加商业健康保险创新药目录，与基本目录调整同步进行。国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示：“首次制定商保创新药目录，也是对更好满足参保群众多层次、多元化用药需求的一次重大尝试。”

　　华鑫证券研报指出，新增商保创新药目录为临床价值高但支付存在瓶颈的新药提供支持，预计进入商保目录的品种将获得更高支付比例，提升新药可及性。

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