公告日期：2026-06-30

报告名称 博士眼镜连锁股份有限公司主体与
相关债项2026年度跟踪评级报告
目录 评定等级及主要观点

被跟踪债券及募集资金使用情况

主体概况

偿债环境

财富创造能力

偿债来源与负债平衡

外部支持

评级结论

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信用等级公告

DGZX-R【2026】00824

大公国际资信评估有限公司通过对博士眼镜连锁股份有限公司及“博士转债”的信用状况进行跟踪评级，确定博士眼镜连锁股份有限公司的主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳定，“博士转债”的信用等级维持 AA。

特此公告。

大公国际资信评估有限公司
评审委员会主任：

二〇二六年六月三十日

评定等级 主要观点

主体信用 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称“博
跟踪评级结果 AA 评级展望 稳定 士眼镜”或“公司”）主要从事眼镜零售业务。
上次评级结果 AA 评级展望 稳定 跟踪期内，公司仍是国内眼镜零售行业上市公
债项信用 司，2025 年营业收入和利润水平均同比增长，
债券 发行额 年限 跟踪 上次 上次 盈利对利息的保障程度仍很强且经营获现能力
简称 （亿元） （年） 评级 评级 评级

结果 结果 时间 仍较强，但同时眼镜零售行业市场竞争激烈，
博士 2025 年末应收账款前五大集中度仍较高且仍
转债 3.75 6 AA AA 2025.04 需关注存货跌价风险，2026 年以来总有息债务
规模大幅增长且占总负债比重提升，需关注未
主要财务数据和指标（单位：亿元、%） 来偿付压力。

项目 2026.3 2025 2024 2023

总资产 18.02 13.57 12.53 11.22 优势与风险关注

所有者权益 9.63 9.23 7.71 8.12 主要优势/机遇：

总有息债务 6.10 2.61 3.12 1.64

营业收入 3.53 13.60 12.03 11.76 公司仍是国内眼镜零售行业上市公司，2025
净利润 0.41 1.54 1.01 1.32 年经营网点数量继续增加且区域覆盖范围较
经营性净现金流 0.90 2.97 2.76 2.81 广；

毛利率 58.04 60.57 61.71 63.07 2025 年，公司营业收入和利润水平均同比增
总资产报酬率 2.98 14.62 10.97 15.32 长，盈利能力同比提升；

资产负债率 46.58 32.03 38.47 2……
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