中证智能财讯亿联网络（300628）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入26.5亿元，同比下降0.64%；归母净利润12.4亿元，同比下降8.84%；扣非净利润11.56亿元，同比下降7.75%；经营活动产生的现金流量净额为9.54亿元，同比下降14.29%；报告期内，亿联网络基本每股收益为0.9808元，加权平均净资产收益率为13.33%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，亿联网络目前市盈率（TTM）约为18.34倍，市净率（LF）约5.39倍，市销率（TTM）约8.27倍。

　　资料显示，公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商，自2001年成立以来，一直聚焦深耕企业通信领域，面向全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为13.33%，同比下降2.46个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为14.06%，较上年同期下降2.42个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为9.54亿元，同比下降14.29%；筹资活动现金流净额-15.91亿元，同比减少4.52亿元；投资活动现金流净额9.07亿元，上年同期为3.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少14.59%，占公司总资产比重下降6.81个百分点；货币资金较上年末增加59.6%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；存货较上年末增加29.13%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加2.7%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加29.85%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；应付职工薪酬较上年末减少77.93%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；应交税费较上年末增加89.12%，占公司总资产比重上升0.5个百分点；合同负债较上年末减少38.76%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为10.5亿元，占净资产的12.21%，较上年末增加2.37亿元。其中，存货跌价准备为1695.12万元，计提比例为1.59%。

　　2025年上半年，公司流动比率为9.43，速动比率为8.15。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为厦门亿网联信息技术服务有限公司，占比4.943%。在具体持股比例上，全国社保基金一零三组合、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、陈发树、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、嘉实价值长青混合型证券投资基金持股有所上升，厦门亿网联信息技术服务有限公司、胡继丹、陈建荣、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。