中证智能财讯开立医疗（300633）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.64亿元，同比下降4.78%；归母净利润4703.03万元，同比下降72.43%；扣非净利润3987.67万元，同比下降74.26%；经营活动产生的现金流量净额为-2.5亿元，上年同期为1511.31万元；报告期内，开立医疗基本每股收益为0.1087元，加权平均净资产收益率为1.50%。

　　以8月21日收盘价计算，开立医疗目前市盈率（TTM）约为818.18倍，市净率（LF）约4.95倍，市销率（TTM）约7.85倍。

　　资料显示，公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.5%，同比下降3.8个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.53%，较上年同期下降3.74个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.5亿元，同比减少2.65亿元；筹资活动现金流净额-1.76亿元，同比减少3.66亿元；投资活动现金流净额3.69亿元，上年同期为-4.5亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少99.66%，占公司总资产比重下降10.13个百分点；存货较上年末增加20.61%，占公司总资产比重上升4.46个百分点；固定资产较上年末增加8.58%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；货币资金较上年末减少3.81%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少54.69%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；短期借款较上年末减少29.89%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.89%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少15.75%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.88亿元，占净资产的25.28%，较上年末增加1.35亿元。其中，存货跌价准备为9970.8万元，计提比例为11.24%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.3，速动比率为2.31。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发高端制造股票型发起式证券投资基金，取代了一季度末的易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，社保基金17022组合、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。