【中证头条】

通话即服务三巨头联手开启智能化通信时代

　　12月10日，华为、支付宝、中移互联网正式签署合作协议，共同开启“通话即服务”的智能化通信时代。此次合作标志着三方将深化AI+5G新通话DC生态场景的联合创新，推动传统通话向智能化、服务化方向演进。其中，中移互联网将依托中国移动覆盖全国的5G新通话网络和庞大的用户基础，提供稳定可靠的通信保障和产品运营；支付宝将整合其丰富的数字生活生态能力，联合打造智能化服务场景；华为将提供领先的通信技术解决方案与广泛的终端适配支持。三方联合，旨在共同打造一个开放、智能、安全的新型通话服务平台。

　　点评：“通话即服务”（TaaS）是通信行业的一次范式转变，通过AI与5G技术的深度融合，将传统通话从单纯的信息传递升级为集通信、信息、交易、服务于一体的智能入口，让用户只需一通电话即可完成生活服务、医疗咨询、业务办理等多样化需求，不仅将重塑基础通话体验，更将为构建包容、普惠的数字社会注入新动力，让通信服务真正从“语音入口”升级为AI时代的“业务入口”。国家《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案（2025—2027年）》明确提出，推动5G新通话等应用的创新发展。预计到2025年底，将有超过70款终端类型支持DC通话助理功能，覆盖主流品牌，终端覆盖超11亿台。A股相关概念股有彩讯股份（300603）、拓维信息（002261）等。

【中证聚焦】

全球首艘空中航母 “九天”无人机成功首飞

　　据新华社报道，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务，作为我国自主创新的大型通用无人机平台，该机型采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念，依托自主集成技术创新，具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时、转场航程7000公里，性能指标位居同类产品前列。

　　点评：“九天”无人机并非普通无人机的升级，而是全球首款大型无人蜂群母机，其技术创新性和稀缺性在全球范围内无同类产品，属于“代际领先”的突破。未来，随着2026年民用物流场景落地、2027年国际订单释放等，“九天”将逐步兑现技术优势的市场价值，成为中国无人机产业“领跑”的核心标志，将重塑全球空天经济的竞争格局。A股相关概念股有海格通信（002465）、中航西飞（000768）等。

【要闻精选】

　　○中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。要继续实施适度宽松的货币政策。

　　○近日，国际电工委员会（IEC）发布由我国牵头修订的两项功率半导体器件领域关键国际标准。这是我国深度参与功率半导体器件国际标准化工作的重要突破。

　　○商务部新闻发言人在新闻发布会上表示，谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度；加大AI、大数据、云计算等技术应用，推动二手商品流通线上线下深度融合。

　　○国家发改委、国家能源局发布关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）。

　　○中国汽车工业协会发布的最新数据显示，11月份，我国汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高。今年前11个月，汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10%。

　　○《辽宁冰雪旅游高质量发展三年行动计划》公开征求意见，到2027力争年综合收入逾2500亿元。辽宁省人民政府印发《中国（丹东）跨境电子商务综合试验区实施方案》。

【公司动向】

　　○胜通能源（001331）控股股东、实际控制人魏吉胜等拟将其持有的公司8464.38万股股份（占胜通能源总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致行动人。同时，七腾机器人拟以标的股份转让完成为前提，向上市公司的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为4233.6万股（占胜通能源总股本的15%）。本次交易完成后，公司控股股东将变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬。公司股票将于12月12日起复牌。

　　○中威电子（300270）实控人将变更为付英波，股票自12月12日上午开市起复牌。

　　○威高骨科（688161）拟收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司部分股权并对杰思拜尔增资，交易完成后，公司持有杰思拜尔55%股权。杰思拜尔专注于脊柱微创和运动医学领域，拥有骨科微创和有源能量设备两大技术平台。

　　○新兴铸管（000778）子公司拟12.44亿元收购华润制钢100%股权。

　　○春光科技（603657）拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.76亿元，将用于苏州尚腾科技制造有限公司年产清洁电器制品800万台新建项目（一期）、越南生产基地建设项目等。

　　○剑桥科技（603083）完成扬中幸福家园投资合伙企业（有限合伙）股权受让，后者聚焦光器件及芯片领域投资。

　　○宇晶股份（002943）签署2859.68万美元销售合同。

【资金观潮】

　　○12月11日沪深两市主力资金净流出857.75亿元。主力资金净流入前三的板块是风电设备、电网设备和医疗服务，分别净流入12.99亿元、4.96亿元和4.52亿元。主力资金净流入前三的个股是金风科技、永鼎股份和雪人集团，净流入额分别为11.06亿元、8.87亿元和7.32亿元。

　　○中兴通讯（000063）12月11日跌停，成交额169.19亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入3.71亿元并卖出4.77亿元，2家机构专用席位净买入8.27亿元，长城证券杭州民心路证券营业部席位净买入1.02亿元。1家机构专用席位净卖出1.94亿元，国泰海通证券上海松江区中山东路证券营业部净卖出5.19亿元，国泰海通证券邯郸人民东路证券营业部席位净卖出2.04亿元，光大证券丹阳丹金路证券营业部席位净卖出2.02亿元。

【新股申购】

　　○天溯计量：申购代码301449，申购价格36.80元，发行市盈率21.78倍，公司主营计量校准、检测、认证等专业技术服务。

　　○锡华科技：申购代码732248，申购价格10.10元，发行市盈率33.12倍，公司主营大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。