公告日期：2026-04-23

2025 年度董事会工作报告

一、2025 年度公司整体运营情况

2025年，全球经济与地缘政治格局更趋复杂，国内卫材行业市场竞争亦进一步加剧。与此同时，欧美市场卫材面层材料从纺粘向热风技术升级的趋势已获市场验证，行业结构性调整持续加速。公司作为热风无纺布领域的先行者，依托既有技术积淀与全球化供应链布局，在当前市场竞争格局中，进一步巩固并拓展了业务领先空间。

同时，公司围绕“五年规划”开局之年的战略目标，聚焦核心客户与核心市场，发挥海外布局的协同效应，持续推进降本增效与数智化建设，在营业收入增长、业务结构升级、全球化落地等方面取得重要进展。此外，公司通过参股裕忠（福建）新材料科技有限公司，加强对上游纤维原料的管控；有序开展资本运作，积极布局第二产业的挖掘与培育工作，公司市值和股东回报显著提升。

报告期内，公司实现营业收入1,742,655,695.89元，比上年增长17.38%。其中，在全球一次性卫材面层升级的趋势下，打孔热风无纺布业务合计实现营业收入1,213,690,950.31元，比上年同期增长23%；PE打孔膜及复合膜业务实现营业收入362,475,238.62元，整体保持稳定；其他主营业务、无纺布腰贴等合计实现营业收入166,489,506.96元，同比增长18.09%。

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润 40,518,589.42 元，比上年同期增长 48.50%。其中，基于谨慎性原则，本年度公司计提了税前 4.108.54 万元的资产减值。随着相关资产的处置，以及公司业务的发展，资产减值对公司利润的阶段性影响将会得到不断改善。另一方面，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为 269.052,558.77 元，比上年同期增长 108%，现金流状况显著优于利润表现，反映出公司良好的内生造血能力与健康的财务质量。

二、2025 年经营管理工作回顾

1、业务结构持续优化，核心(全球)客户战略成效显著

报告期内，公司抢抓全球卫材行业材料升级的市场机遇，落实以客户为中心的经营战略，基本完成重点客户交付的订单任务，公司与核心（全球）客户战略合作关系进一步深化。2025 年打孔热风无纺布业务实现营业收入 1,213,690,950.31 元，比上年同期增长 23%，其中高附加值产品销售数量、销售单价和销售毛利率较上年同期均有提升。

PE 打孔膜业务方面，近年来海外客户部分原有采用 PE 打孔膜的产品，开始使
用热风无纺布进行升级替换，导致 2025 年公司 PE 打孔膜的销量略有下滑。为了克服此不利因素，公司通过产品升级、价格的改善抵销了销量的下滑给收入造成的影响，2025 年公司 PE 打孔膜和复合膜的营业收入同比增长 1.54%。

2、全球化布局纵深推进，海外业务稳定提升

公司构建的“中国+N”（埃及、美国，印度）的全球供应链雏形基本成型，可以在全球或区域范围内向客户提供多种供应解决方案。报告期内，剔除 2025 年上半年因美国关税导致的临时性物流支出影响，公司的海外业务收入金额、海外业务收入占比、海外业务毛利金额均较上年同期有稳定提升。

埃及作为公司最早投资的海外生产基地，主要针对的是欧洲、中东以及非洲市场。延江埃及产品自成立以来，一直为海外客户面层材料升级做准备，并在本轮全球卫材面层升级的趋势下开始进入收获期。报告期内，随着客户订单的逐步释放，销量稳步增长，且得益于价格和产品结构的改善，延江埃及产品业绩取得显著提升。2025 年延江埃及产品实现营业收入 186,214,467.64元，实现净利润 22,174,396.30 元，较上年同期分别增长 160%和 190%。同时，为了有效承接大客户的新项目订单，延江埃及产品公司完成了对生产线的升级改造和产品质量验证，为公司业务在 2026年的持续增长奠定了基础。

公司美国子公司主要生产 PE 打孔膜和热风无纺布，对接美国当地及其他北美市场客户。近两年，美国延江业务量持续增长。2025 年 4 月，美国政府推出“对等关
税政策”，对北美市场的供应带来较大冲击。为了确保北美地区的市场供应不受影响，公司及美国延江较去年同期投入更多资源，使得生产运营成本在 2025 年发生阶段性一次性的上升。报告期内，美国延江实现营业收入 275,049,556.50 元，较去年同期增长 13.7%，但受关税及供应链波动影响，小幅亏损 3,007,920.44 元。虽然美国延江 2025 年经营业绩不佳，但是其在美国本土供应链的战略地位获得市场和大客户的认可。未来随着美国延江重点做好新产线的安装调试、生产工艺的……
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