公告日期：2026-04-22

万马科技股份有限公司

2025 年年度报告

【2026 年 4 月 21 日】

2025 年年度报告

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张禾阳、主管会计工作负责人朱青芳及会计机构负责人(会计主管人员)章显栋声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本公司主要存在市场需求波动和市场竞争风险可能导致公司业绩波动风险，海外市场开拓风险、技术人才流失风险、原材料及产品价格波动的风险、应收账款管理风险，可能面临的风险因素的详细情况请关注本报告第三节
《管理层讨论与分析》之十一《公司未来发展的展望》。敬请广大投资者阅读本报告中公司可能面临的风险因素并注意投资风险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义...... 2
第二节 公司简介和主要财务指标......6
第三节 管理层讨论与分析......9
第四节 公司治理、环境和社会...... 41
第五节 重要事项......57
第六节 股份变动及股东情况......69
第七节 债券相关情况......74
第八节 财务报告......75

备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

四、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。

释义

释义项 指 释义内容

万马科技、公司、本公司 指 万马科技股份有限公司

本集团 指 万马科技股份有限公司（包含子公司）

万马集团 指 万马联合控股集团有限公司

证监会/中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

交易所/深交所 指 深圳证券交易所

保荐人、保荐机构 指 海通证券股份有限公司

《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》

《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》

《公司章程》 指 《万马科技股份有限公司公司章程》

元、万元 指 人民币元、人民币万元

铁路通信公司 指 中国铁路通信信号股份有限公司

Robo X 指 涵盖 Robotaxi、Robovan 等全场景的无人驾驶智能车辆统称

Robotaxi 指 搭载自动驾驶技术、无需驾驶员，提供载人出行服务的无人驾驶出租车

Robovan 指 搭载自动驾驶技术、无需驾驶员，用于城市末端货物配送的无人厢式车

OEM 指 定点生产，俗称代工

IDC 指 因特网数据中心（InternetData Center） ，是基于因特网网络，为集中
式收集、存储、处理和发送数据的设备提供运行维护和相关服务的设施基地

PUE 指 PUE 为数据中心总能耗/IT 设备能耗

LTE-V2X（……
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