公告日期：2025-06-23

南京药石科技股份有限公司相关债券 2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【314】号 02

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏元资信评估股份有限公司

南京药石科技股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：南京药石科技股份有限公司（以下简称
“药石科技”或“公司”，股票代码“300725.SZ”）分子砌块（用
主体信用等级 AA AA 于药物发现）业务技术优势仍较强、毛利率 2024 年仍处于较高水
评级展望 稳定 稳定 平，公司继续围绕客户需求纵向发展，2024年公司首次承接全球TO
药石转债 AA AA P10 制药公司后期 API 项目，新增 4 个原料药 NDA 项目，主营业务
现金生成能力仍较强，财务杠杆水平同比下降，整体偿债能力仍较
强。同时中证鹏元也关注到，公司美国客户收入占比较高，地缘政
治、美国关税政策未来仍存在一定不确定性，或对公司经营产生一
定不利影响，药物开发及商业化业务竞争加剧，公司毛利率 2024、2
025 年一季度持续下降，新增产能能否实现预期收益存在一定不确定
性，且商誉仍面临一定减值风险。

评级日期

2025 年 06 月 23 日 公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

合并口径 2025.3 2024 2023 2022
总资产 49.15 49.35 51.04 48.62
归母所有者权益 30.24 29.88 28.32 26.58
总债务 ……
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