命运多舛。
作为全球第三大储能电池制造商，厦门海辰储能科技股份有限公司（以下简称“海辰储能”）恰值港股IPO（首次公开募股）聆讯关键期，却遭遇“黑天鹅”连环冲击：先有美国大客户Powin Energy（以下简称Powin）破产影响其海外营收，后是与宁德时代（300750）的恩怨进一步升级。
7月29日，《晚点》援引知情人士称，海辰储能总裁办主任、工程部负责人冯登科因涉嫌侵犯商业秘密已被福建省宁德市警方批捕。此案系宁德时代主动报案，警方已掌握完整证据链。
这场恩怨源于“宁王”系技术骨干的集体出走，如今已演变为中国储能行业的知识产权“交恶”。海辰储能未来如何发展，正蒙上不确定性的浓厚阴霾。
“屋漏”偏逢连夜雨
2025年3月，海辰储能向港交所递交上市申请，拟募资5亿美元，估值超250亿元。
海辰储能的储能电池产品主要在国内销售，储能系统则主要在海外销售。2023年开始，中国储能行业因价格战产能过剩，海辰储能押注出海。在2022年海外营收几乎为零的情况下，2024年海辰储能海外营收达到37亿元，营收占比增至28.6%，毛利率高达42.3%。
但一路高歌猛进下，“黑天鹅”意外发生了。
2025年6月，海辰储能大客户——美国第三大储能集成商Powin申请破产，直接冲击海辰储能的海外战略。2024年，海辰储能37亿元的海外营收中，美国市场占60.5%，Powin是其最大合作方，贡献销售额22.39亿元，占总营收的17.3%，双方还曾签5GWh电池采购协议。
不止于此，宁德时代对海辰储能接连出手，让其IPO前路更加扑朔迷离。
6月25日，宁德时代以“不正当竞争纠纷”为由，在福建省宁德市中级人民法院起诉海辰储能及吴祖钰等8名被告。诉讼要求海辰储能停止侵权、赔偿1.5亿元损失，并公开道歉。
案件定于8月12日开庭，焦点直指海辰储能的核心技术来源。宁德时代在起诉书中指控，吴祖钰利用在宁德时代任职期间获取的商业秘密，挖角技术团队并复制专利技术，导致海辰储能的587Ah电芯与宁德时代专利产品参数高度重叠，能量密度偏差仅4.4%，远低于行业10%的技术代差红线。
瞄准海辰储能IPO时间精准狙击外，“宁王”还对海辰储能的核心骨干“定点”爆破。7月29日，经宁德时代报案，海辰储能核心高层冯登科因涉嫌侵犯商业秘密被福建省宁德市警方批捕。
冯登科曾在宁德时代担任设备工程师，是海辰储能创始人吴祖钰的下属。被捕前，冯登科负责海辰储能工厂建设和技术落地，其落网直接冲击公司IPO进程。虽然《晚点》援引接近海辰储能人士称，冯登科被批捕一事“不影响公司的经营和上市”，但IPO前接二连三遭遇“黑天鹅”，海辰储能IPO前确实“水逆”。
技术窃密疑云
海辰储能与宁德时代的恩怨，始于创始人吴祖钰的离职创业。
吴祖钰曾为宁德时代技术骨干。2011年8月-2015年12月，吴祖钰担任宁德新能源科技有限公司（ATL）工程师；2016年1月开始到2019年2月离职前，一直担任宁德时代工程师。
在此期间，吴祖钰在宁德时代作为第一发明人申请了诸多专利，涉及储能领域集流体、极片和电池等，2018年作为技术骨干获得宁德时代期权奖励。
然而，离职后仅10个月，还处在竞业期的吴祖钰便在厦门创立海辰储能，由其妻子林秀华担任初期法人。海辰储能招股书显示，公司四大执行董事中三人来自宁德时代，包括吴祖钰、庞文杰和易梓琦，也因此，海辰储能被业内称为“小宁德时代”。2016年加入宁德时代的冯登科，也被吴祖钰招徕加入海辰储能。
2023年9月，吴祖钰因违反竞业协议向宁德时代支付100万元违约金，但纠纷未止。
此次冯登科被捕，则揭露了更深层冲突。宁德时代指控冯登科在2017年离职后化名“马工”，通过供应商金美新材窃取复合集流体技术，并转移至海辰储能。
宁德时代代理律师在2023年竞业限制案庭审中曾言：“吴祖钰不仅自己违反协议，还挖角宁德时代核心技术人才，两年内抢占储能市场，损失不可估量”。
竞业纠纷后，技术侵权与否成为两家的恩怨核心。
宁德时代称，吴祖钰离职后半年内申请96项专利，与宁德时代技术高度雷同；而海辰储能的崛起速度更印证疑点——2022年量产后，仅两年储能电池销量飙升至28.3GWh，储能系统销量由2022年的1.0GWh增至2024年的5.3GWh，在储能电池领域跻身全球第三，营收从2022年36.15亿元飙至2024年129.17亿元。
但海辰储能辩称，其587Ah电芯属“低成本长寿命”路线，与宁德时代“高成本高性能”策略不同。二者电芯能量密度一个是415Wh/L，一个是434Wh/L；循环次数分别为10000次和8000次。
有律师指出，若商业窃密坐实，海辰储能IPO可能因“内控缺陷、信披和董事诚信”问题被港交所叫停。
宁德时代十年研发投入超700亿元，但直到2020年，宁德时代开始回溯以往的技术保密和人才流失问题，专利诉讼成为其“反窃密”的常态。
此前起诉蜂巢能源、塔菲尔新能源等，多以和解告终。但此次跟海辰储能对簿公堂，宁德时代显然不愿意私了，2024年营收首次同比下滑9.70%的“宁王”大概率是铁了心。
