中经记者张英英吴可仲北京报道

　　近日，光伏设备龙头——迈为股份（300751.SZ）抛出一份再融资计划，拟发行可转债募资19.67亿元，用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目。

　　钙钛矿叠层电池技术被视为突破传统光伏效率瓶颈的重要路线。隆众资讯分析师方文正在接受《中国经营报》记者采访时表示，未来两年，光伏电池将以N型TOPCon、异质结（HJT）以及平台型xBC技术为主导，钙钛矿叠层电池技术将进入到吉瓦（GW）级量产阶段。

　　“尽管钙钛矿叠层电池技术不断取得突破，但是当前其市场需求有限，GW级产线并不多。此外，该技术仍有一些产业化难题待解决，设备端发展也相对缓慢。”方文正称。

　　迈为股份相关人士向记者表示，目前，钙钛矿电池市场正稳步推进，未来两年有望实现量产。为促进业绩增长，迈为股份将积极在光伏和非光伏领域推进拓展钙钛矿相关设备、半导体和显示设备业务。

　　资本抢滩布局

　　目前，钙钛矿电池主要有单结钙钛矿与叠层钙钛矿两大类。其中，钙钛矿晶硅叠层电池备受关注，特别是TOPCon钙钛矿叠层与 HJT 钙钛矿叠层。

　　过去两年，随着P型PERC电池转换效率逐渐逼近理论效率极限，转换效率更高的N型电池技术开始大规模量产并成为市场主流。与此同时，由于钙钛矿太阳能电池的理论转换效率大幅超过晶硅电池上限，开发转换效率更高的钙钛矿和钙钛矿叠层电池成为业界关注的焦点。

　　在产学研协同推进下，钙钛矿电池产业化进程提速，产业投融资活跃。协鑫光电、纤纳光电、极电光能等代表企业加快建设钙钛矿组件量产线；隆基绿能、通威股份、晶科能源、正泰新能、天合光能、华晟新能源、阿特斯等晶硅电池组件企业也已投入钙钛矿晶硅叠层电池研发，逐步由实验线向小试线、中试线迈进。而自2021年以来，钙钛矿电池领域便迎来持续的投融资热潮，不少企业得到资本押注，获得数亿元融资。

　　自2024年以来，中国石油、中国中核、明阳智能、宁德时代、比亚迪和京东方等多家企业也纷纷跨界布局钙钛矿，推动中试线及更高规模的产线建设。

　　天合光能方面表示，光伏技术格局呈现“一主两辅”的局面，即以TOPCon技术为主，BC和HJT技术为辅。晶体硅钙钛矿叠层电池技术是未来主流，公司今年将建设中试线。

　　晶科能源方面透露，其正利用AI技术加速钙钛矿叠层电池研发，当前钙钛矿和TOPCon的叠层电池稳定性较去年显著提升，预计有机会在3年左右形成中试线。

　　此外，捷佳伟创、京山轻机、迈为股份、微导纳米、帝尔激光等光伏设备商均已在布局钙钛矿设备。

　　在此背景下，迈为股份拟发行可转债募资19.7亿元，投向钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目。该项目建设内容包括钙钛矿叠层太阳能电池设备的研发、生产以及设备核心部件加工及表面处理。按照规划，项目建设周期为3年，建成达产后可实现年产钙钛矿叠层太阳能电池制造设备20套，年收入40亿元（不含税），年净利润6亿元。

　　据悉，迈为股份基于在异质结电池设备研发生产中积累和掌握的真空镀膜等相关技术，已自主开发钙钛矿相关设备，实现了钙钛矿—晶硅叠层电池的整线自动化贯通，具备钙钛矿—晶硅叠层电池整线交付能力。迈为股份方面认为，异质结钙钛矿叠层电池是光伏最终的产品形态。

　　迈为股份方面称，上述募投项目将有助其快速抢占市场先机，满足下游客户产能建设需求，提升盈利能力。同时，也有助于加快钙钛矿叠层电池设备产品优化升级，巩固在太阳能电池设备领域领先的行业地位。

　　量产前景几何

　　迈为股份之所以募投钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目，除了不断迭代的技术需求和市场机遇之外，还与当前其经营现状不无关系。

　　自2023年下半年以来，光伏行业供需错配，市场竞争加剧，企业普遍遭遇业绩下滑困境。

　　2024年财报显示，迈为股份的营收和归属于上市公司股东的净利润分别为98.30亿元和9.25亿元，同比分别增长21.53%和1.31%，同比增速放缓。到2025年第一季度，迈为股份的业绩出现显著下滑。其中，营收为22.29亿元，仅微增0.47%；归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元，同比减少37.69%。

　　迈为股份方面解释称，受行业整体影响，部分下游客户经营困难，公司部分订单执行放缓或停滞。公司遵循谨慎性原则，审慎计提了大额资产减值准备，以便更准确反映资产实际价值和订单执行的风险。

　　财报数据也反映了迈为股份的生产、销售与回款遭受到波及。2024年，迈为股份的生产量同比减少45.32%。原因在于，公司采取以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。受光伏行业整体影响，下游客户的扩产意愿不强，迈为股份太阳能电池生产设备新增订单有所减少。

　　不仅如此，由于客户回款速度较慢，销售商品收到的现金大幅减少，迈为股份在2025年一季度经营活动产生的现金流量净额同比减少5227.89%。

　　在业绩承压的同时，迈为股份也在打造多元化的营收结构。

　　2024年财报显示，在迈为股份的营收结构中，光伏业务贡献了99%的收入，半导体及显示业务贡献了0.68%的收入，分别同比增长20.89%和88.41%。

　　迈为股份人士告诉记者，当前光伏设备企业业绩好转的节点仍要关注光伏行业的发展情况。为促进业绩增长，公司将积极在光伏和非光伏领域推进拓展钙钛矿相关设备、半导体和显示设备业务。

　　迈为股份高管在电话会议中表示，迈为股份自2019年开始布局泛半导体领域，当前在半导体和显示方向的研发投入占比已接近一半。预计今年非光伏订单有望快速增长，后续收入结构将进一步多元化。

　　此外，迈为股份方面还表示，其推进异质结与钙钛矿叠层电池的中试线建设和销售，这是下一代光伏技术的核心方向。今年钙钛矿相关核心设备订单有望落地。通过中试线的销售，迈为股份将加速该技术的研发进程，优化生产工艺，为未来的产业化应用奠定基础。预计行业2027~2028年实现商业化量产。

　　然而，钙钛矿技术能否在未来两年实现商业化量产仍存在不确定性。早在2021年印发的《“十四五”能源领域科技创新规划》便展现了钙钛矿技术发展的路线图——到2030年，钙钛矿电池实现产业化生产。

　　晶澳科技高管近期也表示，钙钛矿电池技术在3~5年内难以实现大规模量产。