8月19日晚，华致酒行(300755)发布2025年半年度报告。公告显示，上半年公司实现营收39.49亿元，同比下降33.55％，净利润5620.55万元，同比下降63.75％。

　　受行业周期景气度影响，宏观环境及政策收紧进一步加剧了酒类市场的整体承压，消费需求的结构性迁移加剧挑战，春节市场需求未达预期叠加二季度进入传统消费淡季，以及名酒价格波动下行。在此背景下，华致酒行经过清查和资产减值测试后，计提各项资产减值准备合计6117.99万元，其中存货跌价准备计提5576.58万元，对当期利润造成较大影响，市场盈利水平仍未达预期。

　　尽管业绩承压，华致酒行上半年通过积极主动的系统性战略调整，在优化库存、稳健经营、转型破局等方面多措并举，已取得一定成效。作为行业标杆，其市场头部地位、品牌信赖度及行业影响力保持稳固，整体经营改善态势显现，企业依然展现长期发展韧性。

　　当前，中国酒类流通行业面临“需求收缩、消费结构迁移、渠道变革”的叠加冲击。中国酒业协会《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，2025年上半年，高达59.70％酒企和经销商的利润率下滑，800元至1500元价格带中超60%的企业存在产品价格倒挂。行业库存压力显著，“去库存”成为全行业首要任务。

　　消费需求的结构性迁移加剧挑战。消费者非必要消费趋于谨慎，高端及次高端酒类需求减弱。《2025年中国酒类连锁发展白皮书》数据显示，82.76％的酒类连锁企业布局了100元至300元价格带产品，成为市场绝对主力；同时85后职场人群占比白酒高潜客群87.20%，年轻化趋势倒逼流通企业调整产品结构。

　　华致酒行主动应对行业周期，自去年底推行一系列改革举措，已初现成效。华致酒行公告显示，通过去库存行动，整体库存环比下降13.39％，存货由2024年末的32.59亿元降低至28.22亿元。库存的明显下降，为华致酒行抵御周期性风险、开启新一轮市场修复及拓展提供了保障。

　　同时，华致酒行始终以服务终端门店客户为中心，深度链接客户、增强客户黏性。在终端，公司积极开展动销推广和消费者培育工作，打造多样化的品鉴活动，优化门店沉浸式场景氛围体验，提供精准的选品建议。在线上，则通过运营辅导赋能门店，借助互联网大数据提高引流拓客、精准营销的水平，助力提升销售。

　　稳价格方面，华致酒行重拳打击低价窜货行为，严格监控线上线下产品价格动向，并借助“一瓶一码”等数字化溯源技术，严密监控产品流向，有效维护了健康有序的市场价格生态，保障各方利益。

　　另外，华致酒行明确未来战略核心是构建坚实的“名酒保真渠道品牌+供应链服务平台”。一方面，加速新零售连锁门店体系建设，以三大差异化业态（华致酒行、华致名酒库、华致优选）精准覆盖不同消费场景与客群需求；另一方面，持续做强供应链服务平台，依托二十年积累的上游资源，通过打造统一、高效、智能的供应链体系，为全渠道门店提供稳定、保真、高性价比的酒品供应与强大的后端支持。

　　报告期内，华致酒行注销子公司6家，提升运营效率的同时，大幅降低了成本及费用，让企业可以轻装上阵、更具活力。一系列举措推动经营质量显著改善，华致酒行经营活动产生的现金流净额同比增长293.70％，资产负债率从54.13%降至41.83%，下降12.30%，公司经营抗风险能力显著提升。

　　华致酒行构建“华致酒行+华致名酒库+华致优选”三大协同业态，通过差异化定位实现场景互补，共同支撑“名酒保真渠道品牌+供应链服务平台”战略目标。上半年以来，华致酒行先后在江苏、湖南、河南、福建、江西、广东等地开展招商推介活动，累计新增门店超200家。