中证智能财讯运达股份（300772）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入108.94亿元，同比增长26.27%；归母净利润1.44亿元，同比下降2.62%；扣非净利润1.28亿元，同比增长128.59%；经营活动产生的现金流量净额为-9.22亿元，上年同期为-17.94亿元；报告期内，运达股份基本每股收益为0.1832元，加权平均净资产收益率为2.31%。

　　以8月27日收盘价计算，运达股份目前市盈率（TTM）约为28.63倍，市净率（LF）约2.03倍，市销率（TTM）约0.54倍。

　　资料显示，公司主营业务为风电整机装备制造、新能源电站投资开发与运营、综合能源服务、储能系统解决方案、新能源工程总承包和新能源消纳六大板块，打造以新能源和碳排放管理为主的现代化一流新能源企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.31%，同比下降0.47个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.35%，较上年同期下降0.34个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9.22亿元，同比增加8.72亿元；筹资活动现金流净额10.53亿元，同比减少4.91亿元；投资活动现金流净额-13.43亿元，上年同期为-10.35亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少16.85%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；存货较上年末增加30.69%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；其他非流动资产较上年末增加22.97%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加17.74%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加25.01%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；短期借款较上年末减少49.27%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；长期借款较上年末增加47.3%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加9.55%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为78.38亿元，占净资产的120.55%，较上年末增加18.41亿元。其中，存货跌价准备为1.42亿元，计提比例为1.77%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.65。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(个分红)单一资产管理计划、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、杨洚。在具体持股比例上，中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。