1月13日，江苏卓胜微电子股份有限公司（证券简称：卓胜微，证券代码：300782.SZ）发布2025年度业绩预告，预计归母净利润由盈转亏，亏损2.55亿元至2.95亿元，同比下降约163.46%至173.41%，这也是其上市以来首次年度亏损。这一业绩变脸的背后，核心是市场竞争加剧叠加芯卓半导体产线折旧摊销占比持续走高，公司毛利率已连续多年下滑，盈利能力显著承压，陷入转型阵痛期。

　　预计净利润为负

　　根据公告，卓胜微预计2025年实现营业收入37亿元至37.5亿元，同比下降约16%至18%；归母净利润亏损2.55亿元至2.95亿元，同比下降约163.46%至173.41%。

　　卓胜微称，2025年度，公司业绩变动主要系在向Fab-Lite模式转型过程中，因持续为能力建设的投入增加及供应转化影响、行业竞争持续激烈、供给侧部分原材料产品交付环节紧张、下游客户库存结构优化调整等因素，对公司部分产品出货节奏与规模形成了一定影响。

　　资料显示，卓胜微成立于2012年8月10日，于2019年6月18日在深圳证券交易所创业板上市。公司是江苏省高新技术企业，专注于射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售。

　　从业绩表现来看，卓胜微自2024年业绩大降后，2025年继续承压，净利润由盈转亏，而这也是其上市以来首次年度亏损。

　　2024年度，公司实现营业收入44.87亿元，同比增长2.48%；实现归属于母公司的净利润4.02亿元，同比下降64.20%。当年公司完成Fabless（指集成电路市场中没有制造业务、只专注于设计的一种运作模式）向Fab-Lite（即在晶圆制造、封装及测试环节采用自行建厂和委外加工相结合的方式）经营模式的转型。

　　毛利率逐年下滑

　　值得注意的是，近年来，卓胜微毛利率呈不断下滑趋势。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司毛利率分别为52.91%、46.45%、39.49%、28.75%。

　　对于毛利率持续下滑的原因，卓胜微此前披露称，一方面市场竞争加剧及公司产品定价策略调整使公司主要产品单价下降，另一方面公司自建产线转固后的折旧摊销费用使得公司产品成本增加。

　　公司在2025年半年报中称，随着芯卓产线顺利量产，其中设备投入最大的部分工艺线在2024年年中进行了大规模量产转固。2024年下半年，产能爬坡初期产能利用率不足导致单片实际成本异常。该部分成本较高的晶圆经后道加工成产品，在报告期内销售给客户后，对公司的毛利率和盈利能力表现产生了较大扰动。同时，受到市场竞争与芯卓折旧金额增加的多重影响，公司毛利率下滑至28.75%。

　　卓胜微称，近年来，公司营业成本中折旧摊销占比逐期增加。若公司不能持续保持核心竞争力以实现自建产线产品的规模化量产，或市场行情、公司产品及客户结构发生变化，将可能影响公司毛利率的稳定性。若未来不断有新的竞争对手突破技术、资金、规模、客户等壁垒，进入本行业，也将导致行业竞争加剧，存在毛利率水平下滑的风险。