公告日期：2025-11-20

证券代码：300793 证券简称：佳禾智能

佳禾智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025007

□√ 特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他

兴全基金 李杰、高腾国际 吕栋、国信证券 吴越、国信证券 王艺
参与单位名称及人员姓 熹、海富通基金 莫迁、海富通基金 陈聂长、海富通基金 刘子宁、
名 华商基金 余丹妮、东吴证券 董含星

时间 2025 年 11 月 20 日

地点 佳禾智能科技股份有限公司

上市公司接待人员 副总经理兼董事会秘书夏平先生、投关经理程维荣先生

一、参观展厅：由投关经理程维荣为投资者讲解了公司发展历程，
研发、生产布局、主要产品等情况。

二、交流座谈

投资者关系活动主要内 1、今年以来，公司整体营收及毛利率水平出现下降，主要原因是
容介绍 什么？

答：公司今年整体营收及净利润水平有所下降，主要受到以下三方
面因素影响：首先，受下游终端市场竞争日益激烈、部分客户加大
中低端产品线布局的影响，公司毛利率有所下降；其次，受到美国
贸易战关税影响，公司部分产能迁移至越南生产基地，设备装修投
入增加，固定资产折旧摊销、人员薪酬等管理费用同比增加；最后，为保持公司运作维持合理利润水平，公司调整战略，主动放弃部分低毛利及收入规模较小的项目，在减少了研发费用的同时也导致了营收规模的一定收缩。
2、目前对拜雅的并购进展到哪一步了？是否有具体的并表时间规划？
答：公司收购拜雅的相关事项正按既定程序稳步推进，目前正在向政府有关部门办理境外投资审批手续。并表时间需待所有交割条件全部满足、交易正式完成后确定。公司会严格按照相关规定，及时履行信息披露义务，后续进展请以公司发布的公告为准。
3、公司在收购拜雅后将如何充分发挥二者的协同效应？
答：对拜雅的收购是佳禾智能从“制造”向“品牌”拓展的重要一步。通过本次交易，一方面，公司可快速提升品牌业务收入规模，增强品牌业务运营能力，享受成熟品牌溢价，提升整体业务盈利能力。另一方面，公司将发挥品牌+制造的协同互补效应，将充分发挥自动化、规模化的制造优势，可快速满足拜雅的产品制造需求，同时增加公司制造业务的营业收入。本次并购通过整合双方的技术资源，可实现双方消费级和专业级音频产品的优势互补。
4、除了现有业务以外，公司是否还会有新品类推向市场？
答：公司主营业务聚焦于消费电子产品，当前音频产品仍然占据主导地位，同时智能可穿戴板块逐步进入放量阶段。除上述公司原有ODM 业务以外，公司还看到 AI 的端侧应用带来的巨大增长潜力，
正逐步拓展 AI 硬件业务。在 AI 智能硬件上，目前已经拥有 AI 录
音卡片、录音吊坠、AI 智能戒指、AI 翻译机等产品。AI 录音产品凭借小巧便携的形态、高清降噪的录音效果及 AI 智能转写功能，可以满足商务办公、学习培训、日常记录等多场景需求。目前多款产品已经与下游品牌客户达成合作意向，部分产品已陆续获取客户订单。
5、公司产品品类日趋丰富，大客户的收入占比结构是否发生变化？

答：公司持续关注单一客户依赖风险，近年来也在不断引进并培育
新客户，持续优化客户结构。今年以来，前五大客户的营收占比结
构正向着更加健康的方向发展。未来随着 AI 硬件产品及 AR 眼镜等
品类客户的持续……
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