中证智能财讯贝斯美（300796）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.76亿元，同比增长16.57%；归母净利润3470.64万元，同比增长109.70%；扣非净利润3287.01万元，同比增长125.95%；经营活动产生的现金流量净额为-2232.94万元，上年同期为3576.01万元；报告期内，贝斯美基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为2.02%。

　　以8月19日收盘价计算，贝斯美目前市盈率（TTM）约为-300.77倍，市净率（LF）约2.56倍，市销率（TTM）约3.08倍。

　　资料显示，公司目前产业链覆盖农药医药中间体、农药原药及农药制剂，拥有一套完整的科研开发、中间体生产、原药合成及制剂加工体系。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.02%，同比上升1.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.54%，较上年同期上升0.76个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2232.94万元，同比减少5808.95万元；筹资活动现金流净额7632.02万元，同比减少1.21亿元；投资活动现金流净额-5057.63万元，上年同期为-2.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少4.14%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；存货较上年末增加27.45%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；应收款项融资较上年末增加88.88%，占公司总资产比重上升1.3个百分点；其他流动资产较上年末减少39.96%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少13.16%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；短期借款较上年末增加44.15%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加28.11%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加6.4%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.24亿元，占净资产的13.01%，较上年末增加4834.55万元。其中，存货跌价准备为212万元，计提比例为0.94%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.3，速动比率为1.07。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海熠洋尚源企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、幂数锡泰3号私募证券投资基金，取代了一季度末的汤志超、李文植。在具体持股比例上，宁波梅山保税港区亨实投资合伙企业(有限合伙)、龙丽峰持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，贝斯美13.69%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东宁波贝斯美投资控股有限公司质押4132.8万股公司股份，占其全部持股的49.72%；第五大股东钟军海质押541.5万股公司股份，占其全部持股的75%；第七大股东吴继铭质押270.98万股公司股份，占其全部持股的75%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。