公告日期：2026-04-23

HICHAINS · 海晨股份 · GENERAL MANAGER REPORT 2025

股票代码 300873

2025

年 度 总 经 理 工 作 报 告

董事长兼总经理 · 梁 晨

江 苏 海 晨 物 流 股 份 有 限 公 司

二 〇 二 六 年 四 月

开 场 致 辞
穿越周期，静水深流
尊敬的各位董事、各位同仁：

2025 年，是全球宏观经济深度重构、产业格局加速洗牌的一年。面对风高浪急的外部环境与
错综复杂的内部挑战，我和公司管理层团队在董事会的坚强领导下，坚持战略定力，强化组织韧性，以领导力破局、以数字化突围、以精细化管理筑基，稳住了经营基本盘，并在核心技术、产品结构与客户结构上取得了实质性突破。
一 · 2025 年度经营总览

报告期内，公司实现营业收入 18.98 亿元，同比增长 14.99%；公司实现归属于上市公司股东
的净利润 2.65 亿元，同比下降 9.80%；剔除汇率波动与一笔战略性金融投资公允价值波动影响后
的归母净利润为 3.32 亿元，同比增长 20.56%；经营活动现金流量净额 5.27 亿元，同比增长
11.56%；研发费用 4,184 万元，同比增长 22.30%。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总资产 55.88
亿元，同比增长 15.51%；净资产 34.73 亿元，同比增长 5.84%；资产负债率 37.85%，财务结构继
续保持稳健。

在宏观经济增速放缓、部分下游行业价格承压的背景下，公司主营业务收入实现了显著的双位数增长，剔除特定因素后的经营性利润质量同比大幅提升。这一成绩的取得，来自于全体海晨人在真实场景中的扎实积累，也来自于海晨、海盟与赛联三大主体的协同发力，以及公司核心产品结构在本年度发生的深刻变化。
"真正的经营韧性，不在于顺风时的高歌猛进，而在于逆风时的稳健增长与结构改善。2025
年，海晨做到了前者，也在为后者持续打底。

二 · 宏观形势研判 · "三个不容易"

2025 年，国内经济处于新旧动能转换的关键期，呈现"结构性分化、波浪式前进"的特征。有
效需求不足与产业升级机遇并存，市场从规模扩张转向质量竞争。国际层面，地缘政治博弈加剧，贸易壁垒与技术管制常态化，全球供应链面临深度重构。

在此宏观背景下，公司全年经营面临"三个不容易"：
· 第一个不容易 · 宏观与地缘政治的不确定性增加

国际规则变动与国内宏观政策的动态调整，使战略预判与跨区域经营决策难度显著上升。尤其是公司较大比例业务以外币结算，汇率波动对报表端造成了显著影响——2025 年度公司产生汇兑损益-3,962.28 万元，去年同期为 2,179.43 万元，同期相比净影响金额为-6,141.71 万元。与此同时，为深化产业协同参与的一笔香港联合交易所战略基石投资，受下半年资本市场波动影响，形成账面公允价值变动损失 3,907.78 万元。
· 第二个不容易 · 供应链安全可控的转型阵痛

国产化替代与自主可控的要求在 2025 年进一步深化。上游原材料价格波动与关键核心部件
的国际供应不确定性，大幅增加了采购协同、库存管理与成本控制的复杂度。所幸公司通过控股子公司海盟科技在工业控制计算机等核心部件上的 100%国产组件自研突破，从根本上降低了这一层面的风险敞口。
· 第三个不容易 · 新技术催生业务的高速多变

AI 大模型、人工智能物联网（AIoT）、先进制造、具身智能等技术的快速迭代，导致产品生
命周期缩短、技术路线分化，对研发响应速度与技术管理提出了前所未有的挑战。公司选择的应对方式是——不回避、不追热点，以自身真实场景为试验田，在内部先完成能力验证，再逐步向外扩展。

面对多重压力，公司未雨绸缪、主动求变，将外部压力转化为内部变革的动力，全年实现了在不确定性中锚定确定性增长。

三 · 主营业务分析 · 结构调整与质量跃升

2025 年，公司围绕海晨股份（智慧供应链平台）、海盟科技（半导体自动化与工业控制核心
部件）、赛联机器人（人形机器人硬件与具身智能）三大主体，全面推进产品结构的优化与升级。
2025 年全年，公司实现营业收入 189,752.62 万元，同比上升 14.99%。各版块分析如下：

（一）海晨股份 · 数字化运营与软件平台 · 四大产品线协同发力

公司智慧供应链板块作为集团数字化运营、软件平台自主研发与产业智能化操作系……
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