中证智能财讯中胤时尚（300901）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.79亿元，同比下降7.04%；归母净利润亏损250.7万元，上年同期亏损1552.35万元；扣非净利润亏损438.14万元，上年同期亏损1304.33万元；经营活动产生的现金流量净额为1233.98万元，同比增长52.82%；报告期内，中胤时尚基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-0.26%。
以8月25日收盘价计算，中胤时尚目前市盈率（TTM）约为-205.68倍，市净率（LF）约4.24倍，市销率（TTM）约12.06倍。
资料显示，公司是一家以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业，主要应用于鞋履设计以及应用于各类消费品外观的图案设计；基于行业特点及客户需求，公司在提供设计服务的同时亦向客户提供供应链整合服务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.26%，同比上升1.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.45%，较上年同期上升1.26个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1233.98万元，同比增长52.82%；筹资活动现金流净额4334.43万元，同比增加5455.58万元；投资活动现金流净额-7546.5万元，上年同期为-3480.93万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期股权投资较上年末增加215.74%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；货币资金较上年末减少7.53%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.46%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；使用权资产较上年末减少37.04%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款占公司总资产的3.62%，上年末为0；租赁负债较上年末减少53.58%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加50.08%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；合同负债较上年末减少73.18%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4428.82万元，占净资产的4.52%，较上年末增加898.05万元。其中，存货跌价准备为66.61万元，计提比例为1.48%。
2025年上半年，公司流动比率为3.04，速动比率为2.81。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为金河晓升波一号私募证券投资基金、侯磊、李军、蒋季青、陈秀娟，取代了一季度末的张铲棣、杨慧敏、陈飞、林琳、陈丽霞。在具体持股比例上，杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙)持股有所上升，中胤集团有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中胤集团有限公司 | 10630.8 | 44.295 | -5.010 |
| 温州华胤股权投资合伙企业(有限合伙) | 2307.14 | 9.613085 | 不变 |
| 金河晓升波一号私募证券投资基金 | 1202.4 | 5.01 | 新进 |
| 杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙) | 972 | 4.05 | 0.756 |
| 侯磊 | 204 | 0.85 | 新进 |
| 李军 | 170.66 | 0.711083 | 新进 |
| 蒋季青 | 158.92 | 0.662167 | 新进 |
| 厦门昊嘉财富投资管理有限公司 | 148.4 | 0.618333 | 不变 |
| 陈秀娟 | 132.77 | 0.553208 | 新进 |
| 罗亚琼 | 127.79 | 0.532458 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，中胤时尚25.38%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东中胤集团有限公司质押4390万股公司股份，占其全部持股的41.3%；第二大股东温州华胤股权投资合伙企业(有限合伙)质押1700万股公司股份，占其全部持股的73.68%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
