中证智能财讯恒而达（300946）10月21日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入4.78亿元，同比增长8.37%；归母净利润4405.31万元，同比下降44.24%；扣非净利润4337.81万元，同比下降43.75%；经营活动产生的现金流量净额为-1821.1万元，上年同期为-1197.09万元；报告期内，恒而达基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为3.68%。

　　以10月20日收盘价计算，恒而达目前市盈率（TTM）约为154.64倍，市净率（LF）约6.7倍，市销率（TTM）约13.01倍。

　　资料显示，公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.68%，同比下降3.21个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.33%，较上年同期下降3.07个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1821.1万元，同比减少624.01万元；筹资活动现金流净额1.85亿元，同比增加2.28亿元；投资活动现金流净额-1.41亿元，上年同期为472.18万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末减少55.48%，占公司总资产比重下降6.3个百分点；无形资产较上年末增加119.6%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加38.71%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；存货较上年末增加8.5%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加428.15%，占公司总资产比重上升9.02个百分点；长期借款较上年末增加64.42%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.8%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.81%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.1，速动比率为1.09。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为张传烟、郑志通，取代了二季度末的BARCLAYS BANK PLC、鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华碳中和主题混合型证券投资基金持股有所上升，福建恒而达新材料股份有限公司第一期员工持股计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。