中证智能财讯嘉戎技术（301148）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.12亿元，同比下降14.73%；归母净利润2837.74万元，同比增长14.31%；扣非净利润1579.12万元，同比增长26.93%；经营活动产生的现金流量净额为4440.65万元，同比增长2717.38%；报告期内，嘉戎技术基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为1.61%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1258.62万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为841.68万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为339.4万元，所得税影响额为-222.98万元。

　　以8月27日收盘价计算，嘉戎技术目前市盈率（TTM）约为53.75倍，市净率（LF）约1.66倍，市销率（TTM）约5.57倍。

　　资料显示，公司主营业务为系列特种膜分离材料及组件、膜分离成套装备、高性能低温真空蒸发装备等产品的研发、生产和销售，以及提供高浓度污废水处理服务、资源循环回收等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.61%，同比上升0.2个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.45%，较上年同期上升0.19个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4440.65万元，同比增长2717.38%；筹资活动现金流净额-6118.02万元，同比减少3432.49万元；投资活动现金流净额-155.76万元，上年同期为2.47亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加73.07%，占公司总资产比重上升5.51个百分点；在建工程合计较上年末减少49.8%，占公司总资产比重下降4.29个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少4.82%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；货币资金较上年末减少19.92%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少45.84%，占公司总资产比重下降0.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加3.72%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；长期借款较上年末减少8.41%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；应付职工薪酬较上年末减少26.83%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.84亿元，占净资产的10.56%，较上年末增加543.16万元。其中，存货跌价准备为1051.74万元，计提比例为5.41%。

　　2025年上半年，公司流动比率为5.53，速动比率为4.93。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张云瑶、符雅玲、吴景珍、陆敏、潘碧林，取代了一季度末的招商中证500等权重指数增强型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、诺安多策略股票型证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、周光。在具体持股比例上，厦门嘉戎盛美企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、厦门嘉戎盛怡企业管理咨询合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。