8月21日晚间，山东力诺医药包装股份有限公司（301188.SZ，下称“力诺药包”）发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.99亿元，归母净利润4096.75万元；期末总资产25.37亿元。

　　面对医药终端需求阶段性疲软、产品价格下行等外部压力，力诺药包以“稳经营、提效率、谋扩张”为主线，一方面夯实药用玻璃主业，另一方面通过股权收购、设立合资公司等外延手段，为中长期增长蓄力。

　　主业“稳”字当头产能扩张与品牌升级并行

　　中硼硅药用玻璃产能进一步提升。公司可转债募投项目“轻量药用模制玻璃瓶（Ⅰ类）产业化项目”首台窑炉已于2月点火投产，中硼硅模制瓶产能进一步扩大。同时，公司中硼硅管制瓶生产设备不断增加，产能持续提升。以上产能的增加能够更好地满足下游客户对中硼硅产品不断增长的需求，进一步扩大公司在药用包装领域的市场份额，对公司的经营业绩产生积极贡献，推动公司“以医药包装为发展重点”战略目标的实现。

　　耐热玻璃加速转型，推进自主品牌建设。2025年2月，公司在杭州设立了电商公司，通过新兴电商平台专门从事公司自主品牌的推广，公司目前主要打造两个自主品牌，分别为国内品牌“LEBOLEBO”以及国外品牌“brohouse”。自2025年以来，公司持续加强内部设计能力的提升，不断推出更加符合年轻人需求的时尚玻璃产品，推动公司从OEM模式向ODM模式转型。未来，公司将继续加强在产品设计、渠道搭建方面的投入，进一步提升公司的经营业绩。

　　加快外延式发展步伐，深化国际化战略布局。为实现企业的快速发展，公司将外延式发展作为2025年的重要战略之一，重点投资医药包装领域的优质企业，扩宽公司的产品品类，从而实现药企客户的一站式采购，目前公司已储备了多个项目。同时，为了进一步提升公司的经营业绩，自2024年起，公司开始着眼全球化布局，对沙特、巴西、东南亚等多个地区进行了考察，2025年3月份，公司与SANTISA签订了《合作投资协议》。通过海外布局，公司进一步拓展市场，持续提升公司的经营业绩。

　　外延扩张、资源整合携手控股股东设立合资公司

　　同日，力诺药包披露公告称，拟与力诺集团共同出资9,265万元设立力诺创新科技（商河）有限公司，其中公司以土地评估作价4540万元持股49%，力诺集团现金出资4725万元持股51%。合资公司定位于“科创中心及配套设施”，旨在盘活公司闲置土地资源，引入集团在园区建设、运营方面的成熟经验，打造集研发、孵化、服务于一体的高端医药包装产业平台。

　　公司表示，本次与关联方的共同投资，能够充分整合各投资方的资金及发挥双方的特长领域优势，快速推进土地开发建设，满足公司未来的发展需要。

　　值得一提的是，力诺药包还披露了对外投资购买股权公告。8月19日，公司董事会审议通过以现金8400万元受让苏州创扬新材料科技股份有限公司（下称“创扬股份”）30%股权的交易方案。创扬股份主营医药用聚丙烯改性料、胶塞、垫片等包材，2024年实现营收2.78亿元、净利润2,366万元。此次收购完成后，力诺药包将在原有玻璃包材基础上补足塑料包材短板，形成“玻璃+塑料”一站式服务能力，提升对主流药企的配套深度。

　　交易条款显示，创扬股份实际控制人承诺2025—2027年累计净利润分别不低于2500万元、3500万元、4500万元；若未达标，将以现金方式补偿差额。

　　财务稳健现金流承压但风险可控

　　报告期经营活动现金流净流出9605万元，主要因原料备货增加及销售回款节奏放缓；期末货币资金5.37亿元，叠加尚未使用的募集资金及银行授信，足以覆盖可转债兑付、项目建设及并购资金需求。公司资产负债率37.1%，处于行业较低水平，为未来扩张保留充足杠杆空间。

　　随着医药工业对高质量包装材料的需求持续增长，尤其是中硼硅药用玻璃逐渐成为主流，公司有望在这一趋势中进一步巩固其领先地位。同时，日用玻璃行业消费升级也将为公司带来新的发展机遇。

　　力诺药包表示，未来将继续发挥自身在技术、质量、品牌和产业链方面的优势，推动产品向高端化、轻量化、环保化方向发展，进一步拓展市场深度与广度，实现企业与社会价值的双赢。