中证智能财讯聚胶股份（301283）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.93亿元，同比增长5.47%；归母净利润8112.42万元，同比增长41.38%；扣非净利润7328.55万元，同比增长37.21%；经营活动产生的现金流量净额为5.18亿元，上年同期为-6383.09万元；报告期内，聚胶股份基本每股收益为1.0241元，加权平均净资产收益率为5.21%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，聚胶股份目前市盈率（TTM）约为33.53倍，市净率（LF）约2.15倍，市销率（TTM）约1.66倍。

　　资料显示，公司是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶为业务核心的专业供应商，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.21%，同比上升1.53个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.49%，较上年同期上升0.9个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5.18亿元，同比增加5.82亿元；筹资活动现金流净额-1.67亿元，同比减少9104.82万元；投资活动现金流净额-3.41亿元，上年同期为1.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加144.31%，占公司总资产比重上升12.65个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少9.44%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；固定资产较上年末减少3.48%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；存货较上年末减少9.32%，占公司总资产比重下降3.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加388.06%，占公司总资产比重上升9.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少99.43%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；其他流动负债较上年末减少20.43%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加22.35%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.52亿元，占净资产的15.83%，较上年末减少2591.11万元。其中，存货跌价准备为458.34万元，计提比例为1.79%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为2.35。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为周遵文，取代了一季度末的李国强。在具体持股比例上，淄博富丰泓锦投资合伙企业(有限合伙)、郑朝阳、王文斌、曾支农、广州科技金融创新投资控股有限公司-广州科金聚创创业投资合伙企业(有限合伙)、冯淑娴、肖建青、鹏华弘嘉灵活配置混合型证券投资基金、王文辉持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。