中证智能财讯维海德（301318）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.56亿元，同比增长38.37%；归母净利润6597.02万元，同比增长24.69%；扣非净利润5457.11万元，同比增长20.27%；经营活动产生的现金流量净额为6765.46万元，同比增长401.63%；报告期内，维海德基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为3.56%。

　　以8月14日收盘价计算，维海德目前市盈率（TTM）约为36.12倍，市净率（LF）约2.68倍，市销率（TTM）约6.45倍。

　　资料显示，公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.56%，同比上升0.59个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.24%，较上年同期上升0.86个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6765.46万元，同比增长401.63%；筹资活动现金流净额-6121.38万元，同比减少368.4万元；投资活动现金流净额-2225.16万元，上年同期为1.84亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他非流动资产较上年末增加45.3%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少7.7%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；存货较上年末减少16.79%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少14.78%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少63.32%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少30.43%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；合同负债较上年末减少28.59%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.83亿元，占净资产的9.85%，较上年末减少3683.48万元。其中，存货跌价准备为1039.8万元，计提比例为5.39%。

　　2025年上半年，公司流动比率为13.11，速动比率为11.67。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、周颖、易艳平，取代了一季度末的吕家龙、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、博道成长智航股票型证券投资基金。在具体持股比例上，王艳、陈立武、中信证券股份有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。