公告日期：2025-09-30

证券代码：301382 证券简称：蜂助手
蜂助手股份有限公司

2025年度向特定对象发行股票方案的论证
分析报告

二〇二五年九月

蜂助手股份有限公司（以下简称“蜂助手”或“公司”）为满足公司业务发展的资金需求，增强公司核心竞争力和资本实力，提升盈利能力，促进公司长远发展，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过 98,375.49 万元（含本数），在扣除发行费用后的募集资金净额将用于云终端算力中心项目、物联网终端智能化升级项目、瘦终端 SoC 芯片技术研发项目。
一、本次向特定对象发行的背景和目的

（一）本次向特定对象发行股票的背景

1、云计算与 5G 发展为云终端产业带来机遇

（1）云计算市场扩张推动云终端产业发展

云终端作为连接用户与云计算服务的关键环节，其市场需求与云计算产业规模密切相关。根据中国信通院发布数据显示，2024 年我国云计算市场规模达 8,378 亿元，同比增长 35.90%，随着云计算技术革新以及大模型规模化应用落地，我国云计算产业发展将迎来新一轮增长曲线，预计到 2027 年我国云计算市场规模将超过 2.1万亿元。我国云计算市场的持续发展为云终端产业提供了重要动力，一方面，云服务成本因规模效应逐步下降，企业上云意愿增强，直接带动云终端设备及服务采购量的增加；另一方面，随着云计算基础设施和服务能力的提升，云终端作为面向用户的交互媒介，与云计算形成协同关系：云计算通过云终端扩大服务覆盖，云终端则借助云计算提升产品价值。这种协同有助于构建以“云+端”为核心的数字基础设施体系，促进云终端市场持续增长。

（2）5G 网络推动云终端创新应用场景拓展

5G 网络的发展和边缘计算的兴起为云终端技术的规模化应用提供了重要支持。
根据工信部数据，截至 2025 年 6 月底，我国 5G 基站总数达 455 万个，5G 移动电话
用户为 11.18 亿户，用户普及率超过 79%。随着 5G-A 技术商用推进和 RedCap 等技
术的规模化应用，5G 网络建设进入加速阶段。5G 网络的大带宽特性保障了云端高清内容向终端设备的流畅传输，毫秒级低延迟则确保了交互操作的实时性；边缘计算使数据能够就近处理，进一步降低延迟并提升响应速度。这些技术优势共同缓解
了传统移动终端在算力和存储方面的限制，使终端设备能够利用云端计算资源实现性能提升。5G 网络和边缘计算的持续发展一方面推动边缘计算节点、算力网络等新型基础设施加快部署，另一方面也促进了云终端在云手机、云游戏、云应用等场景的拓展。这些应用场景的丰富，不仅扩展了云终端的产品形态，也为行业发展带来新的机遇。

（3）国家政策为云终端技术落地提供支撑

近年来，云计算及云终端行业获得了多项政策支持。2023 年 10 月，工信部等
六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》提出推动以云服务方式整合算力资源，充分发挥云计算资源弹性调度优势。加快边缘算力建设，支撑工业制造、金融交易、智能电网、云游戏等低时延业务应用，推动“云边端”算力泛在分布、协同发展。2024 年 12 月，发改委发布的《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》提出，大力推动云边端计算技术协同发展，支持云原生等技术模式创新，形成适应数据规模汇聚、实时分析和智能应用的计算服务能力。2025 年 4 月，工信部发布《云计算综合标准化体系建设指南（2025 版）》（征求意见稿），提出云化虚拟现实终端技术要求，推动云计算在制造、金融、政务等行业的应用标准化。这些政策系统性应对了云终端技术在算力瓶颈、标准不统一和行业应用难等方面的问题，为技术的规模化应用提供了指引和制度保障。

（4）企业级算力中心与国家枢纽节点协同互补

云终端作为连接用户与云端服务的关键环节，其性能表现直接取决于底层算力支持水平。根据中国信通院数据，2016 年至 2023 年，我国算力规模年均增长 46%，呈快速发展态势。随着云终端技术广泛应用，算力需求持续增长，对技术服务商的算力资源供给能力提出了更高要求。近年来，国家政策层面鼓励企业参与算力设施建设。2023 年 10 月，工信部等部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》印发，提出调动各类市场主体积极性，构建通用、智能和超级算力协同发展的供给体系，推动……
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