中证智能财讯天键股份（301383）1月21日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入18亿元至19亿元，同比下降14.7%-19.19%；归母净利润亏损2000万元至2800万元，上年同期盈利2.12亿元；扣非净利润亏损3800万元至4800万元，上年同期盈利1.65亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约2.95倍，市销率（TTM）约3.2倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司以电声核心元器件作为坚实的产业根基，深度参与耳机等智能可穿戴设备及助听器等健康医疗产品的全链条研发、设计与生产过程。

　　据公告，报告期内，公司净利润亏损的主要原因为：为了应对国际贸易环境的重大变化，公司紧急提升海外产能，并转移部分已量产项目到马来西亚生产，导致产生额外支出以及生产效率损失。

　　为了拓展新的客户及产品线，研发投入持续增加。

　　公司以美元结算的境外销售为主，本期美元兑人民币汇率的不利变动，导致公司汇兑收益同比大幅减少。

　　2025年，公司营业收入同比下降约14.70%至19.19%。国际贸易环境的重大变化，影响了客户的销售与供应链节奏，导致公司部分产品出货不及预期。

　　报告期内，非经常性损益项目对归属于上市公司股东净利润的影响金额约为1900万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。