中证智能财讯汇成真空（301392）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.63亿元，同比下降9.71%；归母净利润4264.43万元，同比下降27.82%；扣非净利润4251.59万元，同比下降23.58%；经营活动产生的现金流量净额为2.02亿元，同比增长2848.23%；报告期内，汇成真空基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为5.64%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月20日收盘价计算，汇成真空目前市盈率（TTM）约为345.43倍，市净率（LF）约23.47倍，市销率（TTM）约36.26倍。

　　资料显示，公司是一家以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的真空应用解决方案供应商。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.64%，同比下降5.67个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.33%，较上年同期下降3.02个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.02亿元，同比增长2848.23%；筹资活动现金流净额-57.91万元，同比减少2.42亿元；投资活动现金流净额-4442.16万元，上年同期为-1143.35万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少40.4%，占公司总资产比重下降12.79个百分点；货币资金较上年末增加79.5%，占公司总资产比重上升12.48个百分点；存货较上年末减少7.53%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的1.81%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少28.41%，占公司总资产比重下降4.7个百分点；合同负债较上年末增加24.58%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；短期借款较上年末增加66.63%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；其他流动负债较上年末增加89.14%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.08亿元，占净资产的40.56%，较上年末减少2509.92万元。其中，存货跌价准备为566.44万元，计提比例为1.8%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.32，速动比率为1.55。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳南山架桥卓越智能装备投资合伙企业(有限合伙)、兴证资管鑫众汇成真空1号员工战略配售集合资产管理计划、深圳市宁濛瑞投资有限公司、博时信用债券投资基金、夏侯早耀、朱雪松、全国社保基金五零一组合，取代了一季度末的永赢科技驱动混合型证券投资基金、中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金、海富通成长价值混合型证券投资基金、博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)、德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、汇添富移动互联股票型证券投资基金、金鹰信息产业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，永赢半导体产业智选混合型发起式证券投资基金、华安媒体互联网混合型证券投资基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式证券投资基金持股有所上升。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。