中证智能财讯恒达新材（301469）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.21亿元，同比增长2.55%；归母净利润3423.5万元，同比下降12.68%；扣非净利润2844.3万元，同比下降22.08%；经营活动产生的现金流量净额为-4418.63万元，上年同期为1.56亿元；报告期内，恒达新材基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为2.49%。

　　以8月26日收盘价计算，恒达新材目前市盈率（TTM）约为42.03倍，市净率（LF）约1.96倍，市销率（TTM）约2.61倍。

　　资料显示，公司专业从事特种纸原纸的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.49%，同比下降0.32个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.21%，较上年同期下降0.05个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4418.63万元，同比减少2亿元；筹资活动现金流净额-5807.71万元，同比减少79.72万元；投资活动现金流净额9542.07万元，上年同期为-3.89亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少39.09%，占公司总资产比重下降6.1个百分点；固定资产较上年末增加17.42%，占公司总资产比重上升5.12个百分点；在建工程合计较上年末减少85.49%，占公司总资产比重下降4.83个百分点；存货较上年末增加21.54%，占公司总资产比重上升4.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少40.97%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加31.98%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.31%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应付职工薪酬较上年末减少48.43%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.9亿元，占净资产的28.65%，较上年末增加6915.31万元。其中，存货跌价准备为33.81万元，计提比例为0.09%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.81，速动比率为3.02。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。