公告日期：2025-12-09

国联民生证券承销保荐有限公司
关于深圳市尚水智能股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市

之

发行保荐书

保荐人（主承销商）

（中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号）

二〇二五年十二月

声 明

国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“国联民生承销保荐”或“保荐人”）接受深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称“尚水智能”“发行人”或“公司”）的委托，担任其首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，就发行人首次公开发行股票并在创业板上市（以下简称“本次发行”或“本次证券发行”）项目出具发行保荐书。

保荐人及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《首发管理办法》”）和《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 27 号——发行保荐书和发行保荐工作报告》等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证本发行保荐书的真实性、准确性和完整性。

（本发行保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《深圳市尚水智能股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中相同的含义。）

目 录

声 明...... 2
目 录...... 3
第一节 本次证券发行基本情况 ...... 4

一、保荐人、保荐代表人、项目组成员介绍...... 4

二、发行人基本情况...... 5

三、本保荐人与发行人之间是否存在关联关系的情况说明...... 5

四、本保荐人内部审核程序和内核意见...... 6
第二节 保荐人承诺事项 ...... 8
第三节 对本次证券发行的推荐意见 ...... 9

一、发行人关于本次证券发行的决策程序...... 9

二、发行人符合《公司法》《证券法》规定的发行条件...... 10

三、发行人符合《首次公开发行股票注册管理办法》有关规定...... 10

四、本保荐人对发行人的财务专项核查情况...... 12

五、对发行人首次公开发行股票摊薄即期回报事项的核查...... 13

六、相关责任主体承诺事项的核查意见...... 13
七、根据《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规对发行人股东是否

存在私募投资基金的核查情况...... 13

八、保荐人关于发行人独立性的意见...... 14

九、保荐人关于募集资金投资项目合规性的意见...... 15

十、关于发行人持续经营能力的核查意见...... 15

十一、保荐人关于本项目聘请第三方行为的核查意见...... 16

十二、保荐人关于发行人存在的主要风险的说明...... 16

十三、本保荐人对发行人发展前景的评价...... 25

十四、审计截止日后的主要经营情况...... 32

十五、保荐人关于本次发行的保荐意见...... 35

第一节 本次证券发行基本情况

一、保荐人、保荐代表人、项目组成员介绍
（一）保荐人名称

国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“国联民生承销保荐”或“本保荐人”）
（二）本保荐人指定保荐代表人情况

国联民生承销保荐为本次发行项目指定的保荐代表人为马小军、熊岳广，其保荐业务执业情况如下：

马小军，保荐代表人，注册会计师，2017 年开始从事投资银行相关业务，曾任职于天健会计师事务所（特殊普通合伙），参与了多家境内上市公司的 IPO审计以及年度审计项目，先后主持或参与了曼恩斯特（301325）、宏远股份（920018）等 IPO 项目，具有丰富的投资银行业务经验，其在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
熊岳广，保荐代表人，注册会计师，律师，注册税务师，先后主持或参与中电兴发（002298）非公开、金一文化（002721）非公开、天音控股（000829）重大资产重组、浪潮信息（000977）配股、中航高科（600862）重大资产重组、人民同泰（600829）重大资产重组、溢多利（300381）IPO、溢多利（300381）重大资产重组、啤酒花（600090）重大资产重组、天罡股份（832651）IPO 以及多家企业的股份制改造工作，具有丰富的投行业务经验，其在保荐业务……
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