中证智能财讯长华化学（301518）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入12.3亿元，同比下降15.80%；归母净利润4112.85万元，同比增长62.71%；扣非净利润4028.11万元，同比增长93.88%；经营活动产生的现金流量净额为6834.32万元，上年同期为-7364.35万元；报告期内，长华化学基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为2.87%。

　　以8月26日收盘价计算，长华化学目前市盈率（TTM）约为48.11倍，市净率（LF）约2.48倍，市销率（TTM）约1.26倍。

　　资料显示，公司主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.87%，同比上升1.12个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.46%，较上年同期上升0.77个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6834.32万元，同比增加1.42亿元；筹资活动现金流净额3.17亿元，同比增加3.89亿元；投资活动现金流净额-1.81亿元，上年同期为3.92亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降10.57个百分点；在建工程合计较上年末增加118.91%，占公司总资产比重上升9.33个百分点；其他非流动资产较上年末增加143.03%，占公司总资产比重上升6.07个百分点；货币资金较上年末增加53.31%，占公司总资产比重上升5.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款占公司总资产的15.83%，上年末为0；其他流动负债较上年末减少60.33%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；合同负债较上年末减少25.13%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；长期应付款合计较上年末减少31.59%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.25亿元，占净资产的8.73%，较上年末增加672.51万元。其中，存货跌价准备为73.84万元，计提比例为0.59%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.84，速动比率为2.47。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、阮秀娣、徐蔚、张雄达，取代了一季度末的陈峰、沈玉华、李瑞梦、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，上海创丰昕汇创业投资管理有限公司-厦门创丰昕辉投资管理合伙企业(有限合伙)、张家港保税区长鑫企业管理合伙企业(有限合伙)、张家港保税区万兴企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。