9月26日，A股上市不足两年的星宸科技（301536.SZ）发布公告，已向香港联交所递交招股书，拟在香港联交所主板挂牌上市。

　　星宸科技成立于2017年12月，于2024年3月28日在深圳证券交易所创业板上市。对于香港上市，星宸科技表示，旨在为业务发展及扩张提供更多资金、建立国际融资平台、进一步提升品牌知名度及整体竞争力等。

　　星宸科技的主营业务为端边侧AISoC芯片的设计、研发及销售，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年出货量计算，星宸科技是全球最大的视觉AISoC供货商。

　　今年上半年，星宸科技实现主营业务收入约13.85亿元，同比增长约19.18%。其中，智能安防业务收入9.09亿元、智能物联业务收入3.25亿元智能车载业务收入约1.51亿元。

　　就客户来源，星宸科技收入依赖头部客户。招股书显示，2022年、2023年、2024年以及今年上半年，公司最大客户的收入占总收入的49.2%、39.1%、37.5%和38.1%。

　　同期，公司前五大客户合计贡献收入20.47亿元、17.59亿元、19.51亿元和12.44亿元，占总收入的86.5%、86.9%、82.9%和88.7%。

　　在介绍风险因素时，星宸科技称，过往公司经历了收入及毛利波动，可能无法维持历史增长率。2022年，公司实现收入23.68亿元，2023年为20.20亿元，2024年为23.53亿元，今年上半年为14.02亿元。

　　从数据来看，公司毛利率呈下降趋势。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，星宸科技实现毛利9.61亿元、7.10亿元、8.48亿元、4.64亿元；毛利率分别对应为40.6%、35.16%、36.04%、33.11%。

　　星宸科技表示，2023年公司总收入及毛利下降，主要是市况波动和行业需求变化等多重因素导致。半导体行业整体低迷，其特征为库存积压、消费者需求疲软及各类产品价格下跌。

　　对于公司所处的行业，星宸科技表示，竞争激烈，市场对创新高效产品的需求日益增长。鉴于视觉AISoC的多样化下游应用，全球视觉AISoC市场参与者众多。龙头企业在多种应用拥有领先的技术能力和多样化的产品组合，并具备规模优势。

　　值得关注的是，今年，星宸科技投资频繁，这或许也是公司有意加速港股融资的原因之一。

　　今年8月，以2.14亿元现金收购上海富芮坤微电子有限公司53.3087%股权，使后者成为控股子公司。富芮坤全部股权估值约4.1亿元，上半年富芮坤营收仅5875万元，估值相当于市销率（PS）约3.4倍，高于行业平均水平。

　　到了9月，星宸科技以跟投方身份参与北极芯微超亿元A轮融资，获取约3.80%股权，但投资金额未公开。北极芯微主营SPAD技术，专注于dToF深度传感和PCI微光成像芯片，号称“国内唯一布局2D+3D视觉SPAD传感器企业”。