公告日期：2025-12-05

关于固德电材系统（苏州）股份有限公司首 次公开发行股票并在创业板上市申请文件
的第二轮审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

（苏州工业园区星阳街 5 号）

2025 年 12 月

深圳证券交易所：

根据贵所于 2025 年 9 月 29 日印发的《关于固德电材系统（苏州）股份有
限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2025〕010044 号）（以下简称“问询函”）的要求，固德电材系统（苏州）股份有限公司（以下简称“固德电材”、“发行人”、“公司”）会同东吴证券股份有限公司（以下简称“保荐人”、“东吴证券”）、北京德恒律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）,对问询函提出的问题逐项进行了认真核查落实。现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与招股说明书具有相同含义。
本问询函回复中的字体代表以下含义：

项目名称 字体

审核问询函所列问题 黑体

对审核问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

引用原招股说明书的内容 楷体（不加粗）

回复中涉及对招股说明书修改、补充的内容 楷体（加粗）

本问询函回复部分表格中若出现合计数与所列数值加总不符，均为四舍五入所致。

目 录

1.关于发行人技术与核心竞争力 ...... 3
2.关于发行人成长性及业绩可持续性 ...... 57
3.关于募投项目及已建项目 ...... 85
4.营业收入 ...... 93
5.采购及成本 ......116
6.毛利率...... 140
7.研发费用 ...... 177
8.存货...... 193

1.关于发行人技术与核心竞争力

申请文件显示：

（1）发行人新能源汽车动力电池热失控防护零部件领域主要客户为海外欧美整车厂或其一级供应商，海外新能源汽车以三元锂电池为主，对热失控防护需求更强。国内动力电池以磷酸铁锂方形动力电池为主，热失控防护需求相对适中。报告期内发行人动力电池热失控防护零部件约 90%应用于三元锂电池。

（2）发行人新能源汽车动力电池热失控防护零部件以云母基材产品为主，云母材料以挡火、高温绝缘为核心优势，通常用于模组级和电池包级防护。发行人拓展铜铝复合材料等第二增长曲线业务，该业务目前尚未盈利。

（3）发行人核心竞争力主要为掌握材料配方、具有云母产品从原材料加工到应用的全产业链整合能力等。报告期各期发行人新能源汽车热防护零部件毛利率分别为 33.16%、39.69%、40.16%，通用汽车、Stellantis 同类产品的独家供应商。

（4）固态电池等新型电池技术商业化进程逐步推进，固态电解质本身具备更高的本征安全性，使得传统防火要求降低，发行人认为固态电池对电池包内部热管理的隔热性能提出更高标准。

公开信息显示，近年因成本下降等因素，欧洲及美国磷酸铁锂电池占比上升，部分海外整车厂采购我国磷酸铁锂电池。

请发行人披露：

（1）结合发行人热失控防护零部件产品大部分用于三元锂电池、国内动力电池以磷酸铁锂方形动力电池为主的情况，以及发行人主要销售国家不同技术路线电池占比变化情况、主要客户使用或生产三元和磷酸铁锂电池及对应的热失控被动防护方案变化情况等，说明发行人产品的市场空间及变化趋势、前述事项对发行人产品市场空间的影响、热失控防护零部件产品市场空间是否存在不利变化。
（2）下游客户不同车型选择热失控防护零部件的考量因素，发行人主要产品在不同车型价格区间（低/中/高端）的应用分布情况，并结合下游客户对云母材料防护零部件接受度，说明发行人产品是否集中应用于部分高端车型、发行人
及毛利变化情况、该业务市场前景、技术壁垒及市场竞争，并说明发行人是否存在产品单一风险（以云母材料为主），如是，请针对性完善风险提示内容。

（3）结合发行人在新能源汽车动力电池热失控防护零部件中的技术壁垒及核心竞争力、可替代性情况、市场竞争格局和潜在竞争者、新能源汽车产业链其他环节毛利率情况以及期后毛利率情况等，分析说明发行人主要产品毛利率的可持续性、是否存在大幅下……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。