公告日期：2025-11-28

关于广州慧谷新材料科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的
第二轮审核问询函之回复报告

保荐人（主承销商）

广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
二〇二五年十一月

深圳证券交易所：

贵所于 2025 年 11 月 17 日出具的《关于广州慧谷新材料科技股份有限公司首次公
开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2025〕010052 号）（以下简称“问询函”）已收悉。广州慧谷新材料科技股份有限公司（以下简称“发行人”“慧谷新材”或“公司”）会同保荐人中信证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“中信证券”）、致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“致同会计师”）、广东信达律师事务所（以下简称“发行人律师”或“信达律师”）对问询函提出的问题逐项进行了认真核查落实。现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本回复中的简称或名词释义与招股说明书具有相同含义。

本问询函回复中的字体代表以下含义：

项目 字体

问询函所列问题 黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的补充披露、修改 楷体（加粗）

对招股说明书的引用 楷体（不加粗）

目 录

问题 1.关于市场空间及成长性...... 3
问题 2.关于收入增长与主要客户...... 43
问题 3.关于成本与毛利率变动...... 57

问题1.关于市场空间及成长性

申报材料及问询回复显示：

（1）发行人金属包装铝盖涂层材料业务面临国际龙头企业的竞争，毛利率低于其他领域涂层材料产品。

（2）报告期内，发行人减少传统通用照明产品涂层业务，将重心放在Mini LED等
新型显示、特种照明、汽车照明涂层等高毛利领域销售。发行人测算Mini LED涂层材料2024年市占率约为1.5%，仍处于客户导入阶段。

（3）发行人集流体涂层材料主要应用于磷酸铁锂电池，主要竞争对手广州纳诺将新增集流体涂层材料产能1.1万吨。2024年发行人涂层材料产量5.57万吨，募投项目拟新增8万吨涂层材料产能，其中4.9万吨用于新能源领域。发行人产能消纳方案中未充分说明未来产能规划依据。

请发行人披露：

（1）结合发行人与国内外主要竞争对手在产品定位、应用下游、报价策略、成本等方面的差异等，说明罐盖涂层材料市场竞争态势、是否为同质化竞争，发行人金属包装铝盖涂层材料产品与竞争对手相较的具体优劣势。

（2）结合问题（1）回复、行业产能扩张情况等，说明金属包装铝盖涂层材料行业竞争是否存在进一步加剧的可能，发行人应对市场竞争、维持市场地位的措施、是否存在因行业竞争导致市场份额和毛利率进一步下滑风险，并针对性完善招股说明书中关于主要产品竞争加剧导致业绩下滑的相关风险揭示。

（3）结合新能源电池技术路线更迭趋势（如固态电池等）、磷酸铁锂电池市场占比变化、电池厂自产和向第三方采购集流体涂层材料的占比情况、相关涂层材料市场供需情况、发行人和广州纳诺等竞争对手的扩产节奏等，说明发行人募投项目中新能源领域涂层材料新增产能消化的可行性，并结合上述因素针对性完善招股说明书中关于募投项目新增产能消化的风险揭示。

（4）结合发行人对当前显示领域各主流技术路线的相关涂层材料研发储备、客户导入等情况，说明发行人在显示领域的竞争优势，是否具备应对显示领域技术路线更替的能力，报告期内市占率较低的原因、未来提升市场份额的具体措施。

（5）结合上述问题回复，综合发行人各主要业务领域市场前景、竞争格局及变化趋势、市场供需关系变化、技术路线更替等情况，分析说明发行人业务成长性。

请保荐人、申报会计师简要概括核查过程，并发表明确意见。

回复：

一、发行人披露

（一）结合发行人与国内外主要竞争对手在产品定位、应用下游、报价策略、成本等方面的差异等，说明罐盖涂层材料市场竞争态势、是否为同质化竞争，发行人金属包装铝盖涂层材料产品与竞争对手相……
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