公告日期：2025-07-28

陕西瑞科新材料股份有限公司并开源证券股份有限公司:

现对由开源证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）保荐的陕西瑞科新材料股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）公开发行股票并在北交所上市的申请文件提出问询意见。

请发行人与保荐机构在 20 个工作日内对问询意见逐项
予以落实，通过审核系统上传问询意见回复文件全套电子版（含签字盖章扫描页）。若涉及对招股说明书的修改，请以楷体加粗说明。如不能按期回复的，请及时通过审核系统提交延期回复的申请。

经签字或签章的电子版材料与书面材料具有同等法律效力，在提交电子版材料之前，请审慎、严肃地检查报送材料，避免全套材料的错误、疏漏、不实。

本所收到回复文件后，将根据情况决定是否继续提出审核问询意见。如发现中介机构未能勤勉尽责开展工作，本所将对其行为纳入执业质量评价，并视情况采取相应的监管措施。

提 示

以下问题涉及重大事项提示及风险揭示：问题 1.股权是否清晰稳定，问
题 5.贵金属价格对业绩稳定性影响及业绩下滑风险，问题 7.毛利率与可比公
司变动趋势不一致，问题 8.存货管理及跌价准备计提充分性，问题 10.募投项
目必要性及募集资金规模合理性，问题 11.其他问题。

目 录

一、基本情况 ......3

问题 1. 股权是否清晰稳定 ......3
二、业务与技术 ......3

问题 2. 产品技术创新性 ......4

问题 3. 多种业务模式交易真实性及信息披露充分性 ......5
三、公司治理与独立性 ......9

问题 4. 生产经营合规性 ......9
四、财务会计信息与管理层分析 ......11

问题 5. 贵金属价格对业绩稳定性影响及业绩下滑风险 ......11

问题 6. 采购价格公允性及成本核算准确性 ......15

问题 7. 毛利率与可比公司变动趋势不一致 ......18

问题 8. 存货管理及跌价准备计提充分性 ......19

问题 9. 其他财务问题 ......21
五、募集资金运用及其他事项 ......22

问题 10. 募投项目必要性及募集资金规模合理性 ......22

问题 11. 其他问题 ......24

一、基本情况

问题1.股权是否清晰稳定

根据申请文件：（1）蔡林、蔡万煜、廖清玉为共同实际控制人，三人签署的《一致行动协议》约定各方均在公司持股或担任董事期间持续有效。（2）发行人等主体与定向增发对象签署的特殊投资条款曾于前次申报上市前终止并于
2024 年 3 月 7 日再次生效，目前已终止。（3）发行人共有
6 位契约型私募投资基金股东，中纳精选三号即将届满并延长有效期，明道精选 1 号处于清算状态。

请发行人：（1）说明蔡林三人关于一致行动关系的安排是否符合《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 1 号》（以下简称《1 号指引》）1-6 实际控制人的认定与锁定期安排的规定。（2）说明是否曾触发特殊投资条款，相关义务是否履行完毕，特殊投资条款是否真实解除，是否存在抽屉协议或其他替代利益安排，是否存在纠纷或潜在纠纷。（3）说明中纳精选三号展期进展情况，明道精选 1 号清算安排、是否需要并已经履行必要程序及合规性，所持发行人股份的后续安排，是否存在代持、股东不适格、利益输送等风险，是否存在纠纷或潜在纠纷，是否影响股权清晰稳定，契约型私募投资基金股东的存续期是否符合现行锁定期和减持规则的要求。（4）结合实际情况充分揭示风险并作重大事项提示。

请保荐机构、发行人律师核查上述事项并发表明确意见。
二、业务与技术

问题2.产品技术创新性

根据申请文件：（1）发行人共有销售、加工两类业务模式，产品分为均相和非均相贵金属催化剂、配体，下游领域主要为精细化工领域。（2）发行人报告期内的部分合作研发项目，就研发成果归属约定双方共有或均可对外转让或另行协商，8 项专利为继受取得。

请发行人：（1）说明发行人产品上线前是否需要获得客户认证，加工环节对催化效果的提升，催化作用是否依赖贵金属本身化学属性。（2）说明贵金属催化剂与其他类型催化剂的优劣势对比、是否互相替代，均相/非均相贵金属催化剂在产品性能、应用场景等方面的区别、市场空间及变……
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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。