拓捷科技(836198)
　　专注玻璃生产加工、四年磨一剑推出首款产品
　　广东拓捷科技股份有限公司成立于 2011 年 9 月 28 日， 专注于液晶显示等触摸屏领域的玻璃化学减薄、多层次玻璃化学强化，超薄玻璃 3D 弯曲及高精密玻璃物理深加工等技术服务。公司目前为协议转让，最新总股本为 3000万股。董事长谢庆强及一致行动人谢庆坚合计持有公司 63.2%的股份， 为公司实际控制人。 2014-2015 年营业收入复合增速 152.43%， 84.24%的收入来自玻璃加工和玻璃基板。 2015 年底，公司推出第一款产品超薄 3D 钢化保护玻璃，为半导体/显示/触摸用玻璃基材类收入部分增加 1534.59 万元，同比增长 848.45%。 目前拟以 11-13 元/股价格募集资金 0.9-1.1 亿元。
　　政策继续推动触控显示行业发展、移动终端产品趋于轻薄化
　　触控显示产业和光学半导体是年产值超过千亿美元的战略新兴产业，国家出台多项政策鼓励行业发展。公司的业务和产品主要面向手机和平板电脑市场。下游终端产品总体保持增长，光学玻璃、触控屏和新型显示行业发展空间广阔。而移动终端产品的轻薄化趋势，也是公司减薄强化加工业绩的支撑。
　　实现加工生产一体化、开拓业绩新增长点
　　公司的加工业务和相关产品横跨整个平板显示产业的上游材料、中游组装初始和中游组装半成品三个阶段。公司拥有 4 项发明专利， 6 项实用新型专利，也是国内唯一一家同时拥有 3D 弯曲技术、化学薄化强化技术、超精密光学玻璃三项技术的企业。 2015 年底，公司实现从原材料玻璃基板进料可查询原生产商到超薄 3D 弯曲钢化保护玻璃成品一共 31 道管控工序，成为国内第一家实现该工序的生产厂商，超薄 3D 钢化保护玻璃有望助推业绩爆发式增长。
　　盈利预测与估值
　　我们预测公司超薄 3D 弯曲钢化保护玻璃产品的收入未来将快速增长，预测2016 至 2018 年年产量分别为 150 万片、 230 万片、 400 万片。减薄加工、销售等业务稳定增长。基于这个假设，我们预计公司 2016-2018 年的 EPS分别为 0.58 元、 0.80 元和 1.25 元。 估值可参考与公司主营业务类似的长信科技（ 300088.SZ）、蓝思科技(300433.SZ)。
　　风险提示
　　客户高度集中风险、市场竞争加剧风险、下游产品快速变化风险、产能不及预期风险。
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