公告日期：2026-04-18

目錄

2 公司簡介 按照國際財務報告準則

編製的合併財務報表

6 二零二五年公司大事回顧

110 獨立核數師報告

10 財務摘要

117 合併損益及其他綜合收益表
12 致股東書函

120 合併資產負債表

16 管理層討論與分析

123 合併權益變動表

38 企業管治報告

125 合併現金流量表

62 投資者關係

128 合併財務報表附註

66 董事會報告書
98 董事及高級管理人員簡介

境內外財務報表差異調節表

107 公司資料

362 境內外財務報表差異調節表
109 名詞釋義

2 華能國際電力股份有限公司

公司簡介
華能國際電力股份有限公司（「本公司」、「公司」
或「華能國際」）及其附屬公司主要在中國全國
範圍內開發、建設和經營管理發電廠，是中國
最大的上市發電公司之一，是中國境內第一
個實現在紐約、香港、上海三地上市的發電公
司。截至二零二五年十二月三十一日擁有可控
發電裝機容量155,869兆瓦，其中低碳清潔能
源裝機容量佔比為41.01%。公司境內電廠廣
泛分佈在中國二十六個省、自治區和直轄市；
公司在新加坡全資擁有一家營運電力公司，在
巴基斯坦投資一家營運電力公司。
本公司成立於一九九四年六月三十日，同年十月 司（「華能開發」），最終控股股東是中國華能集團有 在全球首次公開發行了12.5億股境外上市外資股 限公 司（「華能集團」）。
（「外 資股」），並以3,125萬股美國存託股份（「ADS」）
形式在美國紐約證券交易所上市（代碼：HNP*）。 公司的主要業務是利用現代化的技術和設備，利用 一九九八年一月，公司外資股在香港聯合交易所有 國內外資金，在全國範圍內開發、建設和運營發電 限公司（「香港聯交所」）以介紹方式掛牌上市（代碼： 廠。作為發電企業，公司成立以來，堅持技術創新、 902），此後於一九九八年三月公司又成功地完成了 體制創新、管理創新，在電力技術進步、電廠建設 2.5億股外資股的全球配售和4億股內資股的定向配 和管理方式等方面創造了多項國內行業第一和里程 售。二零零一年十一月，公司在國內成功發行了3.5 碑工程，推動了中國電力事業的跨越式發展和電站 億 股A股（代碼：600011），其 中2.5億股社會公眾股 設備製造業的技術進步，促進了中國發電企業技術 在上海證券交易所上市。二零一零年十二月，公司 水平和管理水平的提高。公司在中國首次引進了60 完成了15億股A股和5億股H股的非公開發行。二零 萬千 瓦「超 臨界」發電機組；投運了國內首台單機容 一四年十一月，公司完成了3.65億股H股的非公開 量100萬千瓦及首台數字化百萬千瓦超超臨界燃煤 發行。二零一五年十一月，公司完成了7.8億股H股 機組，建成了世界上首台使用海水脫硫百萬千瓦機 的非公開發行。二零一八年十月，公司完成4.98億 組以及國內最高參數的66萬千瓦高效超超臨界燃煤 股A股的非公開發行。目前，公司總股本約為157億 機組，建成了國內首座超超臨界二次再熱燃煤發電 股。本公司的直接控股股東是華能國際電力開發公 機組，開發了火電廠煙氣協同治理技術，並在環保
改造和新建工程中廣泛應用，自主研發的「國家首 展新能源，提高產業協同效果，拓展配售服務領域，台（套）」重大技術裝備全國產安全智能型DCS/DEH 實現運營水平、質量效益和企業活力全面提升。一體化分散控制系統在百萬千瓦超超臨界高效二次
再熱機組投運，並得到推廣應用；大力推動東線沿 多年來，公司銳意進取，規模逐年擴大，競爭實力海地區海上風電基地建設，打造形成海上風電集群 不斷增強。公司的發展依賴於公司的規模和裝備優化開發優勢；建成了中巴經濟走廊首個重大能源項 勢、積極的低碳清潔能源轉型優勢、科技創新和環目，創造了中國海外電力建設工程安全……
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