上海电力终止长达9年的跨国并购案
9月9日晚间，上海电力（600021）公告称，公司于2025年9月9日召开董事会，审议通过终止收购KES能源公司持有的KE公司66.40%股权的交易。终止原因包括交易对方未能达成交割先决条件及巴基斯坦营商环境变化。该交易未对公司生产经营产生重大不利影响，且未达成交割先决条件，因此交易终止对公司未产生实质性影响。公司承诺自公告披露后的1个月内不再筹划重大资产重组事项。
本次终止收购并非没有先兆，在8月20日的《重大资产购买交割进展的公告》中，上海电力明确表示“鉴于本次交易条件一直未能落实且不再具备实施条件，公司正在组织相关方研究终止本次交易的相关事宜，并履行内部相关流程”。
KE公司成立于1913年，是巴基斯坦唯一一家从事发、输、配、售电纵向一体化业务的电力公司，并在巴基斯坦证券交易所上市。
上海电力收购KE公司的并购案开始于2016年8月，至今已拖延超9年，早在2016年，上海电力曾发布公告称，公司将以现金方式收购巴基斯坦KE公司的183亿股股份，约占KE公司总发行股本的66.40%。可支付对价为17.70亿美元，并视标的公司经营情况给予交易对方或其指定方奖励金合计不超过0.27亿美元。当时，上海电力内部人士预计该收购最快将于2017年完成交割。
根据上海电力披露的公告内容显示，2018年7月，巴基斯坦国家电力监管局（NEPRA）公布了“重新考虑”后的新多年电价机制，很大程度上降低了KE公司的盈利水平和股权价值。2019年，完成各专业补充尽调和财务模型调整后，经上海电力专题会审议，上海电力向卖方KES能源公司提交了更新版的非约束性报价，卖方反馈报价未被接受。
2020年至今，公司根据项目需要陆续开展技术、财税补充尽调，并持续跟踪项目情况。目前，交易对方未能达成交割先决条件且巴基斯坦营商环境变化使交易不再符合公司国际化发展方向，因此依据《股份买卖协议》相关条款决定终止交易。
9月9日晚间，上海电力还公告，公司董事会审议并通过了关于上电绿能奉贤1号海上光伏项目和新疆臻元黑龙江牡丹江40万千瓦风电项目的投资决策，两个项目的动态含税总投资分别不高于37.80亿元和22.61亿元。奉贤1号海上光伏项目位于上海市奉贤区海域，装机规模为50万千瓦，是上海市第一批海上光伏试点项目。
