公告日期：2026-04-30

中国南方航空股份有限公司
向特定对象发行 A 股股票

方案论证分析报告

二〇二六年四月

释义

在本报告中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：

南方航空/公司/本公司 指 中国南方航空股份有限公司

南航集团/控股股东/本公 指 中国南方航空集团有限公司
司控股股东

董事会 指 中国南方航空股份有限公司董事会

股东会 指 中国南方航空股份有限公司股东会

经中国证监会批准向境内投资者发行、在境内证
A 股 指 券交易所上市和交易、每股面值为人民币1.00元
的普通股

本次向特定对象发行、本

次发行、本次向特定对象 本公司拟以向特定对象发行股票的方式向包括
发行 A 股股票、本次向特 指 南航集团在内的不超过 35 名特定投资者发行 A
定对象发行 A 股、本次发 股股票的行为

行 A 股股票

本报告 指 中国南方航空股份有限公司向特定对象发行 A
股股票方案论证分析报告

定价基准日 指 本次向特定对象发行 A 股股票的发行期首日

中国证监会 指 中国证券监督管理委员会

民航局 指 中国民用航空局

公司法 指 中华人民共和国公司法

证券法 指 中华人民共和国证券法

元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元

本报告若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。

目 录

一、本次向特定对象发行 A 股股票的背景和目的 ...... 4
二、本次发行证券及其品种选择的必要性 ...... 6
三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性 ...... 7
四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性 ...... 8
五、本次发行方式的可行性 ...... 9
六、本次发行方案的公平性、合理性 ...... 13
七、关于向特定对象发行股票摊薄即期回报的影响、采取填补措施及相关承诺...... 13
八、结论 ...... 18

中国南方航空股份有限公司是上海证券交易所主板上市公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司的资本实力及优化资本结构，根据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和规范性文件的规定，中国南方航空股份有限公司拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过人民币 150.00 亿元（含本数），并编制了《中国南方航空股份有限公司向特定对象发行 A 股股票方案论证分析报告》。
一、本次向特定对象发行 A 股股票的背景和目的

（一）本次向特定对象发行 A 股股票的背景

1、民航业进入高质量发展新阶段，长期发展前景广阔

根据民航局发布的《2025 年民航行业发展统计公报》，2025 年度，中国民航全行业完成运输总周转量 1,640.8 亿吨公里、旅客运输量 7.7 亿人次、货邮运
输量 1,017.2 万吨，较 2024 年同期分别上涨 10.5%、5.5%、13.3%。行业运行总
体稳中向好，运输生产规模与运行品质同步提升，民航高质量发展再上新台阶。根据 2026 年全国民航工作会议部署，下一步民航工作要深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，努力开创“十五五”民航高质量发展新局面，深刻把握统筹发展和安全要求及建设现代化产业体系要求，以更高水平航空安全保障民航高质量发展，推动民航产业发挥更大战略作用。2026 年民航全行业将力争完成运输总
周转量 1,750 亿吨公里、旅客运输量 8.1 亿人次、货邮运输量 1,070 万吨，将围
绕构建大容量、多频次、高效率的航空运输骨干网，加快推进国内航空快线建设。
当前，行业供需格局正在经历结构性转变。供给端，民航业仍面临着全球供应链紧张的制约和挑战，运力投放从规模扩张转向效益优先，行业整体供给持续维持较低增速。但从中长期看，我国民航市场需求仍具备较大增长潜力……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。