上证报中国证券网讯 8月25日晚，保利发展发布了2025年半年报，报告期内，公司实现签约金额1451.71亿元，实现签约面积713.54万平方米，仍站稳行业龙头位置。

　　报告期内，公司重点城市竞争优势得到巩固，38个核心城市销售贡献同比提升3个百分点至92%，公司在上海、广州、成都、西安等9个核心城市排名市场第一，在石家庄、福州等8个核心城市排名前三，广州、佛山、太原、石家庄等7个核心城市市占率突破15%。

　　项目动销方面，公司2022年及之后获取的增量项目合计签约金额约937亿元，占比65%，较2024年全年进一步提升了5个百分点，项目立项兑现度整体较好，推动平均签约利润率实现回升。同时，存量项目去化方面，报告期内，公司2021年及以前获取的存量项目签约销售394万平方米，销售金额514亿元，占比达35%。面对存量项目竞争力转弱的挑战，公司摒弃简单降价促销的惯性做法，坚守品质与服务的高标准，推行“老盘新作、全面焕新”。

　　报告期末，公司待售项目计容面积为5855万平方米，较年初下降403万平方米。其中，增量项目待售计容面积约894万平方米，较年初下降84万平方米，随着产品品质与运营效率的系统性提升，将实现较快的开发销售。

　　产品体系方面，公司进一步完善产品品牌体系，新增的“天奕”子品牌，在广州、上海的首开均优于立项预期，截至目前累计签约超75亿元，树立了鲜明的品牌印记与产品标签，强化了保利品牌的影响力和市场口碑。

　　不动产经营方面，在营资产规模和效益稳步提升，截至报告期末，公司酒店、购物中心、写字楼、租赁住房等资产在营面积573万平方米，较上年末增加39万平方米；实现资产经营收入25.4亿元，同比提升13%，同时拓宽融资渠道，发行商用物业类REITs、新增租赁住房相关贷款，提高持有资产的资金使用效率。

　　不动产服务方面，旗下保利物业继续坚定市场化发展路线，强化品质服务和精益运营。截至报告期末，保利物业合同管理面积9.96亿平方米，在管面积8.34亿平方米；实现营业收入83.92亿元，归母净利润8.91亿元，同比分别提升6.6%、5.3%。

　　现金流方面，报告期内，公司实现销售回笼1448亿元，综合回笼率100%，同比提高15个百分点；当期销售回笼率65.3%，同比提升9个百分点。报告期内，公司经营活动现金净流入160.17亿元，实现同比由负转正；期末货币资金余额1385.62亿元，占总资产比例保持在10%以上，另有593亿元已售待回笼资金，未来可动用资金充裕。

　　融资及债务方面，报告期内，公司成功发行国内首单现金类定向可转债，发行规模85亿元，6年期综合成本2.32%；发行公司债和中期票据57亿元，期末直接融资占比21.53%，并获取新一期中期票据、超短期融资券注册批文。报告期内，公司进一步优化贷款结构，一年内到期有息负债占比21.4%，较年初下降2.9个百分点。报告期末，公司资产负债率73.53%，扣除预收款的资产负债率为63.30%、净负债率为59.64%，分别同比下降0.82、1.40和3.02个百分点，债务安全稳步提高；报告期新增有息负债平均成本降低21BP至2.71%，期末综合成本2.89%，融资成本进一步下降。