中证智能财讯宁波联合（600051）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.88亿元，同比增长35.47%；归母净利润3505.08万元，同比下降21.91%；扣非净利润2881.33万元，同比下降44.15%；经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元，上年同期为-1.34亿元；报告期内，宁波联合基本每股收益为0.113元，加权平均净资产收益率为1.04%。
以8月25日收盘价计算，宁波联合目前市盈率（TTM）约为34.12倍，市净率（LF）约0.72倍，市销率（TTM）约1.25倍。
资料显示，公司所从事的主要业务为电力、热力生产和供应业务、房地产业务、批发业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.04%，同比下降0.3个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.74%，较上年同期下降0.12个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.44亿元，同比增加4.77亿元；筹资活动现金流净额-5.71亿元，同比减少2.89亿元；投资活动现金流净额1.43亿元，上年同期为-75.63万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司预付款项较上年末增加145.14%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；长期应收款较上年末减少50.71%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少26.19%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；存货较上年末减少3.4%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少91.09%，占公司总资产比重下降4.88个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少74.8%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；合同负债较上年末增加89.88%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.72%，占公司总资产比重上升1.52个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为11.43亿元，占净资产的33.95%，较上年末减少4020.23万元。其中，存货跌价准备为1324.16万元，计提比例为1.15%。
2025年上半年，公司流动比率为2.76，速动比率为1.62。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、中信保诚人寿保险有限公司-盛世华彩投资账户、翟育豹，取代了一季度末的法国巴黎银行-自有资金、王琴英、法国兴业银行。在具体持股比例上，余运湘、楼益女持股有所上升，李艳丽、赵惠新持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江荣盛控股集团有限公司 | 9041.76 | 29.084406 | 不变 |
| 宁波经济技术开发区控股有限公司 | 532.58 | 1.713128 | 不变 |
| 李艳丽 | 451.72 | 1.453037 | -1.236 |
| 中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF) | 397.42 | 1.278384 | 新进 |
| 中信保诚人寿保险有限公司-盛世华彩投资账户 | 268.11 | 0.862423 | 新进 |
| 余运湘 | 254.21 | 0.817711 | 0.229 |
| 楼益女 | 198 | 0.636902 | 0.000 |
| 赵惠新 | 182.27 | 0.586303 | -0.054 |
| 翟育豹 | 171.75 | 0.552464 | 新进 |
| 睿郡稳享私募证券投资基金 | 171.05 | 0.550196 | 不变 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，宁波联合19.3%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江荣盛控股集团有限公司质押6000万股公司股份，占其全部持股的66.36%。
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
